转自：金融界

　　11月22日，同仁堂股价遭遇重挫，下跌3.35%，而自2024年初以来，其股价跌幅更是达到了24.99%，不仅未能跟上上证指数同期9.82%的涨幅，也远低于中成药指数年内3.66%的跌幅。

　　深入分析同仁堂股价的颓势，不得不从其2024年财报中寻找答案。财报显示，公司面临三重压力：利润下滑，毛利率大幅下降，存货风险日益加剧。

　　前三季度归母净利润下跌2.92%，毛利率明显下行

　　同仁堂——这家拥有350余年悠久历史的中药企业，自1997年上市以来，一直是A股市场上备受瞩目的中成药企业。公司董事长邸淑兵领导下的同仁堂，产品线涵盖了药品、保健食品、化妆品等六大类1600余种产品。然而，从2024年的业绩表现来看，同仁堂正面临严峻的增长压力。

　　今年前三季度，同仁堂实现营业收入138.20亿元，同比增速仅为0.72%，远低于去年同期的25.88%；同时，净利润也同比下降了2.92%，至13.50亿元。尤其值得注意的是，第三季度归母净 利润更是大幅下滑18.6%，至3.29亿元，这表明公司的业绩增长已陷入困境。

　　同仁堂净利润下滑的原因，主要在于中药材价格的持续上涨导致产品成本增加。以天然牛黄为例，其价格从2023年1月至2024年6月间飙升了超过150%，从65万元/公斤涨至165万元/公斤。受此影响，同仁堂的毛利率也明显下降，前三季度毛利率为43.70%，较去年同期下降了2.58个百分点，创下了五年来的最低水平。

　　现金流亏空，提价未果

　　为了应对原材料价格飙升的压力，同仁堂采取了加大原材料储备和核心产品提价两种策略。然而，这两种策略都未能从根本上解决公司的盈利能力下滑问题。

　　加大原材料储备导致存货余额大幅增长至108亿元，较去年同期增加了32亿元，进而使得经营性现金流净额恶化至-0.53亿元，而去年同期则为23.94亿元。

　　另一方面，同仁堂的核心产品安宫牛黄丸，提价则受到消费低迷和礼品回收市场价格下跌的双重打击，未能产生预期效果。

　　此外，同仁堂的存货周转天数也在持续上涨，今年三季度末达到349.33天，同比增长约34%，环比增长8%。这进一步加剧了公司的存货风险。

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曹喜木（记者 陈姵军）11月24日,参考消息网11月6日报道据外媒11月6日报道，多个国家就美国总统大选结果表态。特朗普再度当选美国总统 资料图据路透社报道，乌克兰总统泽连斯基在社交平台X上说：“我赞赏特朗普总统在全球事务中坚持‘以实力求和平’的原则。这正是能够切实为乌克兰带来公正和平的原则。”以色列总理内塔尼亚胡在社交平台X上写道：“祝贺史上最伟大的东山再起！”他还赞赏特朗普对以美联盟关系作出的强有力承诺。英国首相斯塔默称，对特朗普获胜表示祝贺，期待在未来展开合作。北约秘书长吕特表示，期待再次与特朗普合作，通过北约的力量推进和平。报道还称，法国总统马克龙在X上写道：“祝贺唐纳德·特朗普总统。让我们准备好携手合作。为了更多的和平与繁荣。”匈牙利总理欧尔班也表示：“这是美国政治史上最伟大的反击！祝贺特朗普总统取得巨大胜利！”此外， 伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社报道称，伊朗政府发言人法泰玛·穆哈杰拉尼6日说，伊朗人的生活不会受美国选举影响。又据共同社报道，日本政府发言人6日说，日本旨在与下一任总统领导的美国政府建立牢固的信任与合作关系，以进一步加强同盟的威慑和应对能力。德国《世界报》网站报道说，德国社民党议会党团主席米策尼希说，特朗普获胜将意味着美国政治“更加不可预测”。而极右翼的德国选择党联邦议院议会党团主席魏德尔在社交平台X上发出祝贺：“决定这次选举的不是好莱坞，而是美国劳动人民。我祝新总统好运。”（编译/杨雪蕾、赵菲菲、邬眉、张琳、聂立涛、杜源江）延伸阅读牛弹琴：特朗普又上台 世界将面临10大变化特朗普宣布胜选 资料图转载自微信公众号牛弹琴，作者牛弹琴最终，结果出来了：特朗普梅开二度，再度当选美国总统。世界已经见识了特朗普1.0，马上又要见识特朗普2.0。虽然特朗普最大的确定性，就是他的不确定性。但从他前四年的执政生涯，以及后四年的在野作风，我们还是可以观察到，接下来的4年，将是不平静的4年，也是我们见证历史的4年。完全个人观点，不代表任何机构。特朗普的美国，将给世界带来的10大变化。特朗普将再度入主白宫 网络图变化一，世界关税大战开启。一言不合，加征关税，这是特朗普最喜欢的做法。对中国制造关税，对德国制造加税，对墨西哥制造加税……一般是百分之几十的加，生猛的时候，百分之百翻倍加。但这是双刃剑，其他国家也不是吃素的，来而不往非礼也。不排除针尖对麦芒，演变成一场世界关税大战。 美国想杀敌1000，势必自损800，甚至可能自损1200。当然，特朗普不会做亏本买卖，如果一看不合算，他也会迅速更改，那就是一场场惊险博弈。我们就骑驴看唱本——走着瞧吧。变化二，全球气候危机加剧。全球变暖，已是不争的事实。过去几年，我们见证了创纪录的洪水、飓风、台风、山火，还有海平面持续在上升……这是全人类的危机。但特朗普不管，在他看来，这是一场阴谋，甚至是中国人搞出来的阴谋。唉，这都哪跟哪啊，真是夏虫不可语冰。结果，不排除特朗普故伎重演，再度退出巴黎协定。石油继续猛烈采，排放继续强力排。全世界目瞪口呆。美国翻烧饼，哪管背后，洪水滔天。变化三，中东大地战火更急。事实上，以色列之所以迟迟不愿停火，一个重要原因，战火越猛烈，特朗普越受益。也就是说，特朗普能上台，以色列总理内塔尼亚胡功莫大焉。拜登尚且管束不了内塔尼亚胡，来了一个更支持以色列的特朗普，中东战火停得下来吗？可怜的加沙，可怜的黎巴嫩，可怜的中东。我们将见证，中东新的血雨腥风。在特朗普任内，中东不排除出现大变。图为哈里斯和特朗普 资料图变化四，俄乌战争峰回路转。现在，心中最苦的人，无疑是乌克兰总统泽连斯基。美国是乌克兰最大的靠山，但现在乌克兰的靠山王，却变成了最不喜欢泽连斯基的特朗普。别忘了，特朗普一句口头禅就是，他一旦上台，24小时内结束俄乌冲突。怎么结束？按照乌克兰的理解，特朗普逼乌克兰割地求和。不管怎样，持续三年的俄乌战争将可能渐近尾声。毫无疑问，这将对整个地缘政治乃至世界格局，带来深远影响。变化五，半岛又出现新情况。半岛局势，现在正一触即发。朝鲜频繁试射导弹，美韩也是演习连连，作为一个新动向，朝鲜还出兵，帮助俄罗斯对抗乌克兰。但别忘了，特朗普与金正恩关系还不错。这就不排除一个重大动向，特朗普上台，半岛局势有所缓和，峰回路转不敢说，但特朗普至少更愿意和北方谈。当然，对日本对韩国来说，这可能更头疼，特朗普的竹杠，那可是敲得梆梆响的。变化六，美国内部撕裂更甚。记得特朗普第一个任期，《时代》周刊评年度风云人物，特朗普当选，但《时代》封面标题就是“美利坚分裂国总统”。哪有什么合众国，而是一个分裂国。以至于很多美国人自嘲，干脆，真选两个总统算了，一个USA，一个USB。在堕胎问题、禁枪问题、移民问题上，等等等等，美国社会针锋相对，都看对方不顺眼，都认为对方是在瞎搞。如何弥合两派间的鸿沟，是一个很难的问题。搞不好，内战不可能，但内乱真说不准。一个更撕裂的美国，有多少能力对全世界指手画脚？变化七，拉美后院更反美。除了阿根廷，拉美现在几乎都是左翼执政。拉美左翼都反感美国，尤其痛恨特朗普大棒挥舞，甚至贬低拉美是劣等民族。考虑到特朗普对移民的强硬态度，以及在贸易问题上的不依不饶，拉美与美国的关系，将进一步尖锐化。战争倒不见得，但全世界最反感美国的，估计就是美国后院的小兄弟了，阿根廷总统米莱是例外。但小兄弟们也没办法。别忘了，墨西哥有句名言就说：墨西哥最大的悲哀，就是离上帝太远，离美国太近。变化八，美欧关系裂痕更深。如果按照欧洲的民意调查选美国总统，肯定不是特朗普，而是哈里斯。反正在第一个任期，特朗普跟默克尔闹僵，跟马克龙闹掰，跟几乎所有西欧国家以及加拿大、澳大利亚，关系都一地鸡毛。在特朗普看来，全世界都在揩美国的油，都在搭美国的便车，那怎么行？欧洲，该交保护费也得交，该对他们加征关税就加税……什么同气连枝？不交钱，万万不能。美欧关系会有重大变化。默克尔之前就说过，因为特朗普，欧洲不得不依靠自己了。特朗普与普京此前会晤照片 资料图变化九，美俄关系否极泰来。特朗普与普京的关系，全世界都很清楚。如果俄乌冲突平息，美俄关系肯定会走出低谷。当然，对乌克兰来说，这是噩梦；对欧洲来说，这很难接受。所以，美俄接近，必然带来一系列关系调整。美欧更加撕裂，东欧和西欧，关系也会有微妙变化。我们也不用回避，特朗普拉拢俄罗斯，一个目的，就是共同对付东方大国。俄罗斯会听从吗？这又将是一场新的大三角博弈了。变数十，中美关系面临新波折。特朗普会180度大转弯，对中国释放橄榄枝？做梦吧。即便哈里斯上台，就会改变对中国打压？我们也别有幻想。不管是谁上台，其实都是半斤八两，都不会对中国太善意。但这就是现实。中国会害怕？笑话。兵来将挡，水来土掩。既然整个西方都认为，特朗普当选，对美国最糟糕。我们姑且不这么认为，但从逻辑上看，既然对美国都不好，难道对中国也不好？我总觉得，现在的中国，不是100年前的中国，也不是50年前40年前的中国。中国已经发展到这个阶段，我们最关键的，就是做好自己的事情。争取最好的结果，做好最坏的打算。说不准呢？还是那句话：他强任他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。上下同心，励精图治，将朋友搞得多多的，将敌人搞得少少的，管他USA还是USB，何惧之有？

曹喜木（记者 郑哲玮）11月24日,（原标题：特朗普接受拜登邀请 将在白宫会面讨论权力交接事宜）

这个走红的华裔共和党议员候选人，竟是靠反华上位