出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　快可电子表示，本次发行将拓展光伏电站及储能端应用场景，完善连接器产品收入结构，有利于提升核心原材料自产能力，降低生产成本，提升市场竞争力。

　　不过，定增融资的必要性和合理性似乎存在很大疑问。

　　截至今年三季度末，快可电子账面现金1亿元，另有定期存款和大额存单等高达7 亿元，现金及等价物合计超8亿。

　　2022年8月，快可电子通过IPO成功募资5.5亿后，负债率大幅下降，此后一直维持在30%左右的低位，目前有息负债几乎为0。公司在完全不缺钱的情况下再次定增融资，必要性严重存疑。

　　今年以来，因受下游光伏组件等需求影响，快可电子收利双双大幅下降，并且仍在加速下滑。此外公司相比同行收现比长期显著偏低，话语权明显不足。

　　不仅如此，快可电子两年前IPO时的募投项目全部延期，在主业量价齐跌的情况下，此次定增融资扩产的合理性也值得商榷。

　　1亿现金7亿理财0有息负债 再启2亿融资必要性存疑

　　快可电子发布公告，拟募集资金总额不超过18615.40万元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将用于光伏接线盒旁路保护模块建设项目、光储连接器及线束生产项目。

　　快可电子表示，本次发行将拓展光伏电站及储能端应用场景，完善连接器产品收入结构，有利于提升核心原材料自产能力，降低生产成本，提升市场竞争力，同时优化公司资本结构，提升抗风险能力及盈利能力。

　　不过，快可电子看上去压根并不缺钱。

　　财报显示，截至今年三季度末，快可电子账面现金1.07亿元，以结构性存款、大额存单等现金管理产品为主的交易性金融资产、其他流动资产和非流动资产约7亿元，现金类资产合计达8亿元。

　　与此同时，公司几乎没有长、短期任何借款和有息负债，财务费用长期处于净收入状态。

　　事实上，自2022年8月IPO融资5.5亿以来，快可电子账面现金不断增长，同时资产负债率显著下降，并一直维持在30%左右的较低水平。在完全不缺钱的情况下，公司再次筹划定增，融资的必要性严重存疑。

　　收利双降收现比长期偏低 量价齐跌IPO募投项目全部延期

　　受光伏行业整体产能过剩、竞争加剧和景气度下行等因素影响，组件环节出于控本需求，向上游接线盒辅材传导压力，快可电子业绩大幅承压。

　　今年前三季报，公司实现营业收入7.44亿元，同比下降24.9%，归母净利润0.89亿元，同比下降39.3%，扣非净利润0.79亿元，同比下降41.7%；毛利率与净利率分别为19.2%和12.0%，同比下降3.2和2.8个百分点。

　　分季度看，公司第三季度实现营收1.97亿元，同比下降42.1%，环比下降31.7%，归母净利润0.19亿元，同比下降67.6%，环比下降36.4%，扣非净利润0.17亿元，同比下降68.2%，环比下降35.1%；单季毛利率与净利率分别为17.5%、9.7%，环比下降2.3和0.7个百分点。不仅收利双降，而且继续呈现加速下滑之势。

　　不仅如此，快可电子IPO时的募投项目也全部延期。

　　2022年8月，快可电子在创业板上市，募资5.57亿元，投向光伏组件智能保护及连接系统扩产项目、研发中心建设项目，并补充流动资金。

　　两年之后的2024年8月，快可电子公告称，受宏观经济环境、下游市场需求、行业竞争及公司发展战略规划调整等因素影响，上述项目整体实施进度比原计划放缓，无法在原计划期间内达到预定可使用状态，并将募投项目的完工时间分别延后至2024年12月和2025年5月。

　　在主业收利双降、产品量价齐跌，以及募投项目全部延期的情况下，快可电子此次仍欲募资扩产，其合理性也值得商榷。

责任编辑：公司观察

李建铭（记者 崔佳东）11月22日,► 文 观察者网 齐倩当地时间11月21日，美国司法部长提名人马特·盖茨宣布放弃提名。迄今为止，美国当选总统特朗普宣布的每一名内阁提名人，均充满争议。其中，身陷吸毒和未成年性交易丑闻的佛州共和党籍联邦众议员盖茨尤其遭到来自民主党人的口诛笔伐，就连不少共和党人也直言，“他过不了关，每个人都知道”。此前，众议院道德委员会威胁将公布对盖茨的调查。特朗普随后肯定盖茨的决定，称赞盖茨“不想分散政府注意力”。随后不久，特朗普宣布新人选，提名前佛罗里达州检察长帕姆·邦迪担任未来的司法部长。对此，美国有线电视新闻网（CNN）称，这对共和党人来说是一个“好消息”，更是“解脱”。当日，盖茨在社交媒体X平台发布声明，宣布了这一消息。“昨天我与参议员们进行了会谈，我感谢他们深思熟虑的反馈以及许多人的大力支持。”盖茨写道，“虽然势头强劲，但很明显，有关我的任命不公平地分散了特朗普与万斯过渡团队的关键工作。”他指出，现在“没有时间浪费在华盛顿无谓的、旷日持久的争斗上”，所以他决定放弃提名。盖茨补充说：“我将继续全力以赴，让特朗普成为历史上最成功的总统。特朗普提名我领导司法部，我将永远感到荣幸，我相信他将拯救美国。”盖茨宣布放弃司法部长提名 推文截图晚些时候，特朗普在自创社交媒体平台“真相社交”发文，赞扬了盖茨退出的决定。他表示：“我非常感谢马特·盖茨最近为寻求获批担任司法部长所做的努力。他做得很好，但同时，他不想分散新政府的注意力，他很尊重新政府。马特会有一个美好的未来，我期待着看到他将做的所有伟大的事情！”共和党籍众议院议长约翰逊发文，赞扬盖茨的决定“完全正确”。当选副总统万斯也说，盖茨此举是“出于对新政府的尊重”。特朗普过渡团队发言人回应说，特朗普仍致力于为司法部选择一位“坚决捍卫宪法、结束司法系统武器化”的领导人。随后不久，特朗普宣布，提名现年59岁的前佛州检察长帕姆·邦迪出任其就任总统后的美国司法部长。据特朗普介绍，邦迪担任检察官近20年，是佛州第一位女性总检察长，“致力于制止毒品和芬太尼贩运”，是一名“美国优先的斗士”。他表示，帕姆上任后将重点打击犯罪并“让美国再次安全”。司法部长新提名人帕姆·邦迪 美媒资料图一名知情人士告诉美国有线电视新闻网（CNN），盖茨与参议员的会晤似乎进展顺利，但他将面临一个艰难的“数学问题”。该人士透露，参议员们20日告诉盖茨，他肯定将在参议院确认过程中遭遇挑战。另一名消息人士向CNN表示，21日早些时候，特朗普曾致电盖茨，并告诉他，他没有在参议院获得足够多的支持。这名人士坚称，特朗普并没有要求盖茨退出，而是让盖茨自己做出决定，他很快就这么做了。盖茨现年42岁，现为佛罗里达州联邦众议员。特朗普13日宣布司法部长提名时表示，他期待盖茨未来实现对司法部的改革“结束司法系统的党派武器化”，“保护我们的边境，摧毁犯罪组织，恢复美国人对司法部严重破碎的信念和信心”。但这一提名立即引发争议。CNN、美联社等美媒均指出，盖茨多年来深陷丑闻，一直以来是众议院道德委员会调查的对象，这可能会导致参议院无法确认他担任司法部长。据介绍，盖茨曾被指控吸毒，并参与一起与17岁未成年女孩有关的性交易事件。他否认这些指控。佛州共和党籍众议员马特·盖茨“这就像是特朗普做出的神级恶搞，只是为了引发崩溃。”谈及盖茨的提名时，宾州民主党参议员约翰·费特曼表示，盖茨就是一个能引起争议的人选。CNN法律分析师、前美国助理检察官艾利·霍尼格称：“这是一个令人愤慨的选择。但没有办法改变。”特朗普选择盖茨领导司法部，让共和党人也深感震惊。爱达荷州众议员迈克·辛普森表示，他很难相信盖茨能够通过参议院的确认程序。阿拉斯加州参议员丽莎·穆尔科斯基也说，她不相信盖茨是一个有力的候选人。缅因州参议员苏珊·柯林斯称：“我相信在听证会上，盖茨会被问到很多很多问题。”共和党籍美国众议院前议长凯文·麦卡锡更断言，特朗普对盖茨的任命不会得到参议院的批准。值得一提的是，盖茨13日获得提名后第一时间已向国会提交了辞呈。辞职信将在众议院宣布后生效。按照规定，当盖茨辞去国会议员职务时，众议院道德委员会的调查实际上已结束。该委员会的调查对象仅为国会议员。但众议院道德委员会的民主党人多次威胁将公布调查内容。目前尚不清楚盖茨在放弃司法部长提名后，能否重返国会担任众议员。11月6日胜选后，特朗普一直推动总统过渡工作，宣布了一系列内阁关键职位的提名人，但均备受争议。多家美媒评价这些提名人为“古怪”“令人毛骨悚然”“神级恶搞”，引发美国内外担忧。共和党人则回应说，特朗普挑选提名人时秉承的原则，正是“忠诚挂帅”与“挑战体制”。截至现在，特朗普新内阁中还有多个关键职位尚待填补，包括财政部长、劳工部长、住房与城市发展部长，以及农业部长。来源|观察者网

李建铭（记者 李大江）11月22日,文 观察者网 王恺雯美国当选总统特朗普在其第一个任期内悍然对华发动贸易战，一些企业为降低风险，将部分产能转移至东南亚国家。这其中，越南被视为美国与中国贸易战的“最大受益者”之一。不过，英国《金融时报》11月18日刊文指出，商业团体和分析人士警告称，如果特朗普在重返白宫后兑现其实施全面关税的威胁，那么越南就会成为其先前“好运气”的受害者。特朗普将于2025年1月20日正式宣誓就职（资料图）近年来，越南对美国的贸易顺差大幅提升，去年超过1040亿美元，几乎是2017年特朗普上任时（约380亿美元）的三倍。目前越南是对美贸易顺差第四大的经济体，仅次于中国、墨西哥和欧盟。这在很大程度上得益于“中国+1”战略，即跨国公司在中国投资运营的同时，在中国之外寻找新的制造基地作为“备份”，以“降低对华依赖”乃至所谓“去风险”。不过，《金融时报》指出，“中国+1”战略的成功也让越南处于脆弱的境地。该国对美国的出口占其出口总额的近30%，越南经济已经严重依赖美国。“越南现在可能面临更严格的审查，特别是对那些为绕过对华关税而经由越南转运的货物。”协力管理咨询（Dezan Shira & Associates）东盟总监马可·福斯特（Marco Förster）表示。在2024年美国总统竞选期间，特朗普威胁对来自所有国家的商品征收10%-20%的关税，更计划对来自中国的商品征收高达60%的关税。新加坡华侨银行（OCBC）的经济学家警告称，在这些措施下，越南的经济增长率可能会下降4个百分点。“如果（美国）对越南征收关税，后果可能是灾难性的。”福斯特说。《金融时报》指出，虽然特朗普在最近的总统竞选期间没有提到越南，但他2019年接受福克斯新闻网采访时曾称越南是“最恶劣的贸易实施者”。“越南对我们的利用甚至比中国更严重。”特朗普说。图为三星在越南的工厂（资料图）随着特朗普将重返白宫，在越南投资的企业慌了。越南韩国商会主席洪孙（音译，Hong Sun）表示：“部分在越韩国企业担心特朗普政府可能征收的关税。”韩国长期以来是越南外国直接投资的主要来源国，三星是越南最大的单一外国投资者。洪孙表示，如果华盛顿对越南产品征收关税，韩国企业可能会推迟或减少在越南的投资和生产。《金融时报》称，越南官员很清楚特朗普贸易对抗的潜在风险。上周在秘鲁举行的亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议上，越南国家主席梁强警告称，“孤立主义、保护主义和贸易战只会导致经济衰退、冲突和贫困”，“现在比以往任何时候都更有必要超越零和游戏的思维模式，防范民族主义扭曲决策。”报道指出，虽然整个东南亚地区都从中美贸易战中获益，但由于地理位置接近中国，以及对商业友好的政策和激励措施，没有哪个国家在吸引投资方面像越南那样成功。2023年，越南吸引外国直接投资达366亿美元。特朗普第一个任期结束后，美国和越南的关系进一步加强。2021年，拜登政府取消了特朗普给越南贴上的“汇率操纵国”标签。2023年，美越双边关系由全面伙伴关系提升至全面战略伙伴关系。《金融时报》称，这是河内方面最高级别的外交关系。美国总统拜登与越南总理苏林举行会谈（资料图）报道提及，作为限制中国进入先进芯片制造领域行动的一部分，华盛顿还在支持越南促进半导体生产。专家表示，为了安抚特朗普，越南未来可能会加强对中国投资的审查，或发起反倾销调查。越南也可能会从美国购买军事装备、民用飞机或液化天然气，以缩小对美国的贸易顺差。“更广泛的挑战在于，越南这样相对较小的经济体只有那么多能力增加从美国的进口。”政治风险咨询公司欧亚集团（Eurasia Group）东南亚主管彼得·芒福德（Peter Mumford）表示。芒福德补充说，在外国直接投资方面，河内可以适度增加对美国的投资，但这无助于安抚华盛顿对贸易的担忧。

► 文 观察者网 杨蓉乌克兰空军当地时间11月21日发布通报称，俄罗斯当天使用“各类导弹”袭击了位于乌中南部的第聂伯罗市，其中包括一枚洲际弹道导弹（ICBM）。若消息属实，这会是首次在实战中动用洲际弹道导弹。通常来说，洲际弹道导弹的最小射程也有5500公里，远超美英援乌的导弹射程。此前一天，美国等驻乌大使馆曾因“重大空袭警报”紧急闭馆。对于最新袭击，俄方21日则拒绝置评。乌克兰消防员21日在俄方导弹袭击后处理火灾现场 路透社“首次动用”洲际弹道导弹？克宫：不予置评按照乌空军通报，俄军21日早上从俄南部阿斯特拉罕地区发射了一枚洲际弹道导弹，但乌方没有说明具体型号。通报也未透露俄军使用洲际弹道导弹瞄准的具体目标是什么，只表示这波导弹袭击击中了第聂伯罗市的“企业和关键基础设施”。路透社21日称，若消息属实，这是俄军在本轮冲突期间首次动用洲际弹道导弹袭击乌境内目标。乌克兰《基辅邮报》评论，这将标志着俄罗斯对乌攻击的“显著升级”。洲际弹道导弹是一种高超远程弹道导弹，其主要搭载核弹头执行战略打击任务，但也可携带常规弹头。按照美俄等国标准，洲际弹道导弹是指射程超过5500公里的弹道导弹。但也有些型号的射程更远，超过9000公里。由于射程远、速度快、突防能力强，从发射到命中只需约半个小时，在洲际弹道导弹诞生后的很长一段时间内都缺乏相应的有效拦截手段。俄军17日也曾对乌克兰实施大规模空袭，图中可见阿斯特拉罕（Astrakhan）和第聂伯罗（Dnipro）的相对位置 乌克兰媒体Texty而对于俄方动用洲际弹道导弹的说法的真实性，各方众说纷纭。《乌克兰真理报》等乌媒21日援引消息人士的话称，俄军发射的是RS-26“边界”洲际弹道导弹，携带了6个单独作战部，打击了第聂伯罗所在第聂伯罗彼得罗夫斯克州的“南方机械制造厂”。美国有线电视新闻网（CNN）21日则引述一名西方官员的说法称，俄罗斯发射的确实是弹道导弹，但不是洲际弹道导弹，后者的射程要比其他类型的弹道导弹要远得多。东盟防长扩大会正在老挝举行，这名官员在场边向媒体通报了这一信息，但拒绝透露更多导弹细节，并表示正在评估影响。另据一名乌克兰空军消息人士对法新社称，俄罗斯21日发射的导弹并未携带核弹头。针对乌方指控和种种猜测，俄方尚未正面回应。CNN说，克里姆林宫发言人、俄总统新闻秘书佩斯科夫当天通过电话对媒体表示，对乌方指控“不予置评”（nothing to say），并建议媒体将问题转给俄国防部。俄外交部发言人扎哈罗娃也在21日的例行发布会上回应俄媒问询说，俄外交部对网上“相互矛盾”的说法不予评论。“在发布会之前，有人提出了有关网上相互矛盾材料的问题。我向专家确认了这是否属于我们的职责范围。我在发布会期间得到答复，外交部对此不作评论。”（最新消息：普京：俄军在对乌行动中试验新型中程高超音速导弹）乌此前流传：俄策划“大规模导弹袭击”《基辅邮报》称，此前一天（20日），乌克兰社交媒体上流传着俄罗斯计划21日从阿斯特拉罕地区的卡普斯京亚尔试验场，发射RS-26洲际弹道导弹，发动大规模导弹袭击的消息。据悉，RS-26洲际弹道导弹的发射射程可达6000公里，而卡普斯京亚尔试验场距离乌克兰前线不到600公里。乌国防部情报总局（HUR）当时的回应是，其中至少部分是来自俄罗斯的假消息。RS-26“边界”导弹是一种基于RS-24“亚尔斯”导弹研制的新型导弹，图为莫斯科胜利日阅兵式上的RS-24洲际弹道导弹系统同日，美国驻乌克兰大使馆发布安全警报称，使馆收到了20日当天可能遭受重大空袭的消息，出于慎重考虑，使馆暂时关闭，工作人员已被安排就地避难。意大利、希腊、西班牙和德国驻乌大使馆也宣布闭馆一天或“有限开放”。当地时间20日晚间，美国驻乌克兰大使布里奇特·布林克在社交平台上发布通告称，美国驻乌大使馆在暂时关闭后已于当天恢复工作。但使馆方面仍敦促美国公民保持警惕，关注乌官方来源的最新消息，并做好在防空警报发生时避难的准备。俄对乌的警告？“还可以袭击基辅”根据乌方21日通报，俄军在这波袭击中还使用米格-31K战斗机发射了一枚Kh-47M2“匕首”导弹，并从图-95MS战略轰炸机上发射了7枚Kh-101巡航导弹，乌防空部队摧毁了后者其中6枚。《基辅邮报》称，俄方此次袭击在当地时间凌晨5时05分触发全乌空袭警报。目前尚无有关人员伤亡的信息。俄罗斯媒体引用的当夜袭击画面此时正值延宕1000天的俄乌冲突有局势升温的风险。本周，美国允许乌克兰使用远程导弹打击俄纵深后，乌军19日首次使用美制陆军战术导弹系统（ATACMS）袭击了俄罗斯位于两国边境的布良斯克州的一处设施。乌方称，被击中的俄军械库存放着包括防空导弹在内多种军事物资。另据英国媒体20日报道，乌克兰日前还首次使用英国提供的“风暴之影”巡航导弹袭击俄境内目标。俄国防部21日发布战报称，在过去24小时，俄防空系统拦截了两枚英制“风暴之影”导弹。公开资料显示，ATACMS的射程可达300公里，“风暴阴影”导弹的射程则约为250公里。有分析认为，俄方最新一轮导弹攻击，意在这局势逐渐升级的一周内“向基辅的西方支持者传递信息”，即西方允许乌军使用远程导弹打击俄本土目标“正在挑战俄罗斯的关键利益”。在一些西方军事专家看来，这也是俄方对乌克兰的“警告”，即莫斯科的导弹也可能瞄准乌首都基辅。“可以说，俄罗斯先袭击第聂伯罗，是在向乌克兰发出一个声明，如果乌克兰不放弃使用美国新提供的ATACMS和英国的‘风暴之影’，俄罗斯将使用同样的远程洲际弹道导弹袭击基辅。”美国退役少将马克·麦卡利（Mark MacCarley）对CNN表示。当地时间2024年3月，俄试射“亚尔斯”洲际弹道导弹2023年，美国便向乌克兰移交了数百枚中程型号的ATACMS。当年10月，乌军首次使用美国提供的ATACMS打击了乌境内的俄控别尔江斯克机场，造成俄军至少10架武装直升机以及部分防空武器被摧毁。今年4月，射程在300公里左右的新型ATACMS导弹也被美方证实秘密运抵乌克兰。然而，出于对俄乌冲突升级的担忧，此前美方一直避免谈及ATACMS是否被准许用于俄罗斯本土目标的问题。直到11月17日，美国《纽约时报》披露称，即将卸任的美国民主党总统拜登出现“重大政策转变”，首次授权乌克兰在俄罗斯境内使用ATACMS。此前，俄方已多次警告，此举将被视作美国为首的北约“直接参与”俄乌冲突，会导致局势严重升级，也将遭到俄方“适当回应”。美国被传对乌“松绑”远程导弹的使用后，普京19日签署法令，批准了新版俄罗斯核威慑国家基本政策，扩大了实施核威慑的国家和军事联盟范围，增加了采取核威慑措施的国家和军事同盟的类别，将“任何无核国家在有核国家参与或支持下对俄罗斯的侵略”视为对俄的“联合攻击”。该法令从签署之日起生效。对此，克宫表示，普京批准新核威慑国家基本政策符合当下的形势，俄罗斯一直将核武器视为一种威慑措施。佩斯科夫向媒体解读称，根据新的核威慑政策，如果乌克兰使用西方的非核导弹攻击俄罗斯，俄罗斯可以使用核武器进行回应。