据知情人士称，韩国养老基金近几周一直在在岸外汇市场抛售美元，以在美元走强之际遏制韩元的损失。

　　韩国国民年金公团（NPS）是全球第三大公共养老基金，拥有超过8100亿美元的资产，是韩国国内金融市场的主要推动者之一。

　　一位消息人士称：“养老基金最近在现货市场抛售美元。这被认为与战术外汇对冲或投资组合再平衡有关。”

　　另一位消息人士称，NPS本月抛售美元可能是出于重新平衡投资组合的目的。

　　该人士表示：“如果外国资产的比例超过目标，养老基金就必须出售。”他们补充说，NPS出售了“相当数量”的美元，但没有提供进一步的细节。

　　由于此事的敏感性，这两位消息人士要求不透露姓名。N PS拒绝置评。该机构通常不会透露其影响市场的投资策略。

　　直到最近，该养老基金一直是韩元多年来下行压力的来源，因为其增加了海外投资，估计每月流出20亿-30亿美元。

　　该基金此次抛售美元之际，韩元兑美元的汇率正接近1400韩元的心理关口，本月早些时候两年来首次突破这一关口。自唐纳德·特朗普赢得美国总统大选以来，美元全面强势走强。

　　目前韩元兑美元汇率约为1396.1韩元，今年迄今下跌了8%，连续第四年下跌。

　　本月稍早，韩国综合股价指数（KOSPI）跌至一年来最低水平，尽管美股录得纪录高位反弹。今年迄今，该指数已下跌5%，而标普500指数则上涨了26%。

　　根据最新披露的信息，截至8月底，韩国国民年金公团的资产中有13.2%为国内股票，34.2%为国外股票，而其年底目标分别为15.4%和33.0%。

　　根据韩国交易所的数据，到目前为止，该养老基金和其他规模较小的基金在11月购买了价值1.9万亿韩元（约合13.6亿美元）的KOSPI 股票，这是自2020年3月以来最大的购买量。

　　如果NPS认为有必要管理外汇风险，它会对其海外资产进行至多5%的对冲。目前其资产规模为1140.1万亿韩元，其中海外资产占55%，计划到2026年将这一比例提高到60%，以获得更高的回报，这是在人口快速老龄化的背景下推迟基金枯竭的努力的一部分。

　　NPS和韩国央行目前正在讨论是否应该延长并再次扩大500亿美元的外汇互换额度。分析师称，该额度是一种象征性的市场稳定工具，将于今年年底到期。

责任编辑：于健 SF069

方君豪（记者 曹依正）11月27日,�

方君豪（记者 洪文君）11月27日,图为庭审现场据新华社消息，11月7日，广西壮族自治区北海市中级人民法院一审公开宣判柳州市委原书记郑俊康受贿、滥用职权一案，对被告人郑俊康以受贿罪判处有期徒刑十二年，并处罚金人民币二百万元；以滥用职权罪判处有期徒刑六年六个月；决定执行有期徒刑十六年六个月，并处罚金二百万元，对被告人郑俊康受贿犯罪所得，依法予以没收，上缴国库。经审理查明：2009年至2021年，被告人郑俊康利用担任柳州市委副书记、市长、市委书记等职务上的便利，为相关单位和个人在项目承揽、规划调整等事项上提供帮助，非法收受财物共计折合人民币5131万余元。2015年底至2021年，被告人郑俊康违反城市轨道交通项目规划需经国务院审批后才可由省级发展改革部门审批立项的规定，在未获得国务院批复的情况下，要求有关单位以举债融资等方式建设柳州城市轨道交通项目，造成重大损失和恶劣影响。北海市中级人民法院认为，被告人郑俊康的行为构成受贿罪、滥用职权罪，且受贿数额特别巨大，滥用职权情节特别严重，均应依法惩处。鉴于被告人郑俊康到案后如实供述自己的罪行，部分受贿款项未实际取得，认罪悔罪，全部赃款已退缴到案，依法可以从轻处罚。法庭遂作出上述判决。柳州对违建轻轨墩柱进行拆除上文提到的柳州城市轨道交通项目，近日有新动态。11月4日，广西柳州市轨道交通投资发展集团有限公司发布的一则施工通告引发关注。通告称，近期将依法依规对未批先建、违规建设的城市轨道交通项目开展综合整治。经评估论证，其中，位于柳州市桂柳路北侧的墩柱及搭建的附属设施严重影响交通通行和居民生活，决定采取拆除的方式进行整改。下一步，该公司还将继续依法依规、科学合理妥善做好城市轨道交通项目后续综合处置工作。广西柳州市轨道交通投资发展集团有限公司发布的施工通告根据柳州市此前公布的消息，2016年12月，柳州轨道交通1号线试验段开工仪式启动。不过，几年后，开工时担任柳州市委书记和市长的郑俊康、吴炜均已被查。将近8年过去了，柳州市的轨道交通仍未开通。据红星新闻报道，11月5日，有当地居民表示，当地轨道交通建设几乎处于停滞状态。2016年12月，柳州轨道交通1号线试验段开工仪式启动，图为当时的报道截图其实在上个月末，柳州市轨道集团就已经对一处轻轨墩柱进行拆除。据柳州日报10月30日报道，近日，柳州市轨道集团就为落实市人大代表建议，方便群众出行，施工方按要求落实整改，自行拆除了位于柳州桂中大道与莲花大道交叉十字路口的一个墩柱。据柳州日报此前的报道，2016年12月，柳州轨道交通1号线试验段开工仪式在火车站东广场正式启动，标志着柳州轨道交通正式步入建设阶段，2017年6月，2号线开始建设。当时，担任柳州市市委书记的是郑俊康，担任柳州市市长的是吴炜。根据柳州市轨道集团官网介绍，该企业于2017年3月18日正式挂牌成立，据2018年发布的柳州轨道交通规划线路图，柳州市的轨道交通由1号线、2号线、3号线、4号线、S1号线、S2号线、S3号线共七条线路组成，规划总里程约226.8公里，车站数量124座，换乘站15座。两任市委书记“落马”2020年，“柳州发布”发布文章称，柳州轨道交通竣工时间公布。该文章称，到2022年力争城市轨道交通线路主体工程建设里程达到19公里。3年计划新开工重点项目2个，投资规模约151.83亿元。其中2020年计划新开工项目2个，投资约12.72亿元；2021年计划投资约24.49亿元；2022年计划投资约30.26亿元。图为财政部通报的地方政府隐性债务问责典型案例截图2023年11月，财政部通报地方政府隐性债务问责典型案例。其中提到，2016年2月起，广西柳州市北城投资开发集团有限公司、广西柳州市城市建设投资发展集团有限公司、广西柳州市轨道交通投资发展集团有限公司、广西柳州市东城投资开发集团有限公司依据市委常委会会议、市政府常务会议决议，垫资承担应由财政预算安排的土地一级整理开发、代行土地收储等业务。2018年至2021年6月末，形成新增隐性债务176.95亿元。时任柳州市委书记郑俊康，被给予党内警告处分；时任柳州市市长吴炜，被给予政务记过处分，另有多人被处分、追责。郑俊康曾被给予党内警告处分（资料图）上述消息发布几天后，接替郑俊康担任柳州市委书记的吴炜被查。不久后，即2024年1月，郑俊康也官宣落马。吴炜被查不久后，郑俊康也官宣落马（资料图）2024年6月20日，郑俊康被开除党籍，吴炜被开除党籍和公职。通报显示，郑、吴二人均被指权力观扭曲，政绩观错位，背离高质量发展要求，不落实党中央决策部署，大搞劳民伤财的“政绩工程”，涉嫌受贿罪、滥用职权罪。《廉政瞭望》报道称，一名柳州当地人士认为，郑俊康在进行一场豪赌，赌国家的宏观政策会调整，柳州的轻轨终究能获批，也在赌房地产市场能够回暖，土地溢价可以弥补工程建设的投入。“最终，郑俊康错判了形势，所有预测都落空。”在柳州各条主干线上，都能看到轻轨烂尾后遗留下的密密麻麻的桥墩。光秃秃的桥墩上，没有铺盖路面，柳州人给这些桥墩取名为“幻想柱”。一根根“幻想柱”已成城市伤疤，在交通高峰时期还会造成拥堵。今年前三季度，柳州GDP增速0.8%，在广西各地市中垫底。人口方面，2023年，柳州常住人口415.35万人，比上年末减少3.77万人。编辑|卢祥勇 杜恒峰校对|汤亚文每日经济新闻综合自新华社、央视新闻、红星新闻、廉政瞭望杂志

关于这一点，美国需要三思而行。美国大选尘埃落定，特朗普即将再次入主白宫，成为美国第47届总统。从其竞选期间反复强调将全面加征高关税，及其经贸团队核心人物莱特希泽对贸易保护主义的坚定立场，都预示着全球经济即将面临更加不可预测的震荡，可能成为引发新一轮贸易对抗和地缘经济紧张局势的导火索。关税与保护主义的“历史回忆”在纽约经济俱乐部的演讲中，特朗普盛赞19世纪末的高关税政策，称麦金莱总统为“关税之王”，认为关税是推动美国经济腾飞和财富积累的重要支柱。其核心顾问莱特希泽多次鼓吹高关税政策，声称从南北战争结束到1900年，美国平均关税率始终保持在40%以上，使美国迅速成长为全球最大的经济体，并长期保持贸易顺差和财政盈余。特朗普及其团队试图用“历史上的成功经验”为其高关税政策提供合理性支撑，将美国的贸易赤字和对外资产流失归因于他国“掠夺性工业政策”，将高关税视为捍卫国家经济利益、重振制造业基础和解决贸易不平衡的关键手段。2019年1月，时任美国总统特朗普在白宫召开内阁会议，就贸易问题和关税发表讲话。图源：GJ然而，这种历史回顾的论调夸大了关税在推动美国经济繁荣中的作用，刻意忽略了创新、移民潮和基础设施建设等关键因素对美国经济崛起的重要贡献。将美国经济问题简单归结为“关税不足”，无视当今经济全球化的复杂性，贸然施行高关税政策，只会引发严重的市场扭曲，削弱美国的全球竞争力，危及全球经济的稳定增长。高关税从来不是经济繁荣的万能药历史经验多次证明，高关税并非实现经济繁荣的灵丹妙药。经济政策研究中心（CEPR）对1870年至1909年间美国制造业数据分析后发现，高关税不仅未能有效提升生产力，反而削弱了劳动生产率，并导致行业内企业平均规模缩小。它非但不能帮助美国成为全球竞争力强的制造强国，反而会制约竞争力的提升。麦金莱时期的高关税政策，不仅导致共和党在1890年和1892年选举全面失利，还成为1893年严重经济衰退的催化因素。经济学家道格拉斯·欧文指出，美国19世纪的快速工业化恰好发生在关税逐渐下降的时期，而非关税攀升的阶段。正如前参议员帕特·图米所言，“没有国家能通过关税实现繁荣”。当今实施高关税政策的国家，普遍面临经济困境，难以实现可持续的发展。特朗普及其团队指望通过重拾19世纪末的高关税模式，来抵消大幅削减企业税率带来的财政收入损失。2023年，美国进口总额为3.12万亿美元。若要弥补当年2.2万亿美元联邦所得税的收入损失，需征收约70%的关税。这不仅难以在实际操作中实现，还会显著压制进口，增加经济成本。更重要的是，关税会推高消费者价格，保护低效的生产商，助长企业争相游说寻求贸易保护的动机，削弱经济的整体竞争力和灵活性。极端经贸措施对全球经济带来冲击从特朗普的竞选言论及其第一任期表现来看，极有可能在上任后推行对中国商品加征关税，并对其他国家，特别是主要贸易逆差来源国的商品广泛加征关税。关税还可能被特朗普用作施压手段，成为解决诸如墨西哥移民问题及与美国汽车工业竞争等问题的谈判杠杆。这一系列政策不仅加剧美国同他国的贸易冲突，还会引发全球供应链的深度混乱，给亚洲、欧洲和全球经济带来严重挑战。执意推行高关税等等极端政策将扰乱全球经贸平衡。图源：GJ若加征全面关税，美国平均关税水平将提高至17.7%，为1934年以来的最高水平，多个经济体将遭受不同程度的冲击。新一轮关税不仅会导致美中贸易总额在当前基础上暴跌，亚洲对美国出口依赖较高的国家，特别是东南亚国家，都会承受巨大的贸易压力。《美墨加协定》将面临重新谈判带来的巨大不确定性，墨西哥的汽车工业将因关税上涨而受到巨大打击。与此同时，欧洲国家也会遭遇出口受限、市场动荡和经济放缓的挑战。具体行业如汽车制造业，尤其在德国、西班牙和法国等国，其下游供应链和出口市场可能面临更为严峻的冲击。向特朗普发去贺电的同时，欧盟内部正忙着研究“特朗普2.0风暴”之下27个成员国可能的应对措施。在国际经济共生互惠的现实中，执意推行高关税等极端政策势必扰乱全球经贸平衡。贸易壁垒不仅无法助推一国经济繁荣，只会引发连锁反应，带来损人害己的严重后果。关于这一点，美国需要三思而行。延伸阅读欧盟在特朗普胜选后紧急开会 现场被指"像在举行葬礼"当地时间6日，欧盟委员会主席冯德莱恩祝贺特朗普胜选，大赞美欧亲密关系。冯德莱恩发文祝贺特朗普胜选冯德莱恩在社交媒体X平台写道：“我热烈祝贺特朗普。盟友一词不足以形容欧盟与美国的关系。我们是真正伙伴关系，这将使我们总计达8亿公民团结在一起。因此，让我们共同努力，制定一个能够持续为他们提供帮助的、强有力的跨大西洋议程。”然而，冯德莱恩送上“热烈庆祝”的同时，美国欧洲盟友的忐忑已经无法掩饰。香港《南华早报》援引消息称，6日，欧盟27个成员国大使紧急展开会议，讨论欧盟在特朗普重返白宫之后的应对策略，现场“就像葬礼一样”压抑。据透露，各国代表针对冯德莱恩提出多项质疑：既担心她轻率地做出过度承诺；又担心她无法与特朗普关系融洽。报道称，据在场的几名人士透露，虽然大家对大选结果并不意外，但会议氛围颇为紧张。“我没有感觉到有任何‘宿醉’的气氛，显然各成员国都做好了充分准备这毫不意外，”一名欧盟外交官表示。另一名人士也说，现场气氛严肃得“就像一场葬礼”，但大家感到的更多是沮丧而不是震惊。多名消息人士表示，讨论过程中，成员国警告欧盟委员会，不要在没有事先征求他们意见的情况下向特朗普团队做出任何承诺。其中有人坦承，此处所指为冯德莱恩，大家担心她会在与特朗普团队交谈时做出过度承诺，“就像她在与拜登政府打交道时偶尔发生的那样”。当地时间7日，欧盟27国将在布达佩斯举行会议，进一步讨论相关计划。报道提及，欧盟已经有一种预期，即美国大选结果可能导致欧洲力量平衡的转变。因此，令欧盟官员们担忧的是，他们拿不准特朗普愿意与欧洲的哪些人打交道。首先排除冯德莱恩。冯德莱恩被认为是一名著名的“对华鹰派”，过去四年与拜登团队建立了密切的关系，但多个消息来源均质疑她能否会与特朗普关系融洽。其中一名外交官表示：“我记得特朗普上次和德国女领导人打交道的结果，并不太好。”他指的是特朗普和德国前总理默克尔的紧张关系。多个消息来源均质疑她能否会与特朗普关系融洽，图为冯德莱恩和特朗普（资料图）同时，欧盟传统超级大国法国和德国的政府双双式微。今年夏天，法国总统马克龙领导的政党在议会选举中惨败。6日，朔尔茨领导的执政联盟宣告解体，预计于明年提前大选。马克龙和朔尔茨在发文祝贺特朗普庆祝的同时，并未掩饰自己的担心，并且均强调了团结的重要性。冯德莱恩、马克龙和朔尔茨的出局，可能导致越来越多的欧盟右翼领导人站出来发挥作用，其中包括意大利总理梅洛尼和匈牙利总理欧尔班，因为他们在政治上与特朗普更加一致。《南华早报》称，欧盟当前正计划与特朗普过渡团队进行谈判，试图避免特朗普胜选后对欧洲可能造成的重大经济和政治冲击。欧盟方面的首要愿望是保持水龙头畅通，让美国资金继续流向乌克兰，并避免对欧洲商品征收高额关税。然而，他们要为此付出代价。据知情人士透露，特朗普已经告知欧盟自己期待的报酬：欧盟需与他统一战线，对华强硬。但许多人担心，对华强硬可能只是特朗普愿望清单上的其中一个项目而已。6日会议上，包括爱尔兰在内的多个成员国还担心，特朗普根本不想要什么“跨大西洋精神”，因此不管欧盟提供什么，他都不太可能被打动。特朗普在第一任期时毫不掩饰自己对于欧盟的“蔑视”，不仅开启美欧间贸易争端，还威胁撤回对欧洲的“安全保护伞”。早在美国大选结果未定时，欧盟就已忧心忡忡。据媒体当时报道，冯德莱恩的高级助手们被曝正忙于制定应对策略，即若特朗普重返白宫并发动全面贸易战，欧盟将如何反击。“听我说，欧盟小可爱们，你们必须付出巨大代价。”就在不久前，特朗普在竞选活动上的一番喊话，再次让欧盟各国警铃大作，回想起特朗普政府时期“不分亲疏”的贸易保护主义政策。特朗普曾直言要欧盟“付出巨大代价”（资料图）与此同时，欧盟在对中国电动汽车征收最高达45.3%的所谓“最终反补贴税”后发现，这不足以阻止中国汽车的崛起。一名不愿透露姓名的中国商界人士透露：“现阶段，淡化和控制贸易争端符合中国和欧洲的利益。但今后，来自中方的反制措施预计还会加强。”Politico EU日前称，欧盟经济正陷入困境、停滞不前，现在最不需要的就是与其两个最大贸易伙伴陷入争斗。现在，一个难题摆在欧盟面前：若对华“冷贸易战”的同时，陷入对美“热贸易战”，欧盟吃得消吗？