来源：华夏时报

　　本报记者王兆寰 北京报道

　　进入11月底，证监会的动作频繁且迅速。从市值管理新规落地到吴清出席香港第三届国际金融领袖投资峰会喊话深化改革，再到高调抓人“打虎”强监管，特别是吴清的那句“长期投资、短期投资我们都是欢迎的，但现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通”着实振奋人心。

　　吴清表示，证监会下一步坚持以改革促发展、促稳定，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系、支持长钱长投的政策体系，完善强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护质效，不断提升市场吸引力、竞争力和内在稳定性。

　　然而，刚刚稳住的A股再次迎来了深幅调整，11月22日，三大股指跌幅均超过3%，沪指再次跌破3300点。

　　在专业人士看来，监管的频频动作对于市场的影响可能并不是立竿见影的，但中期影响深远，不仅增强了市场信心，明确表示资本市场长期向好的底层逻辑将更加稳固，而且有助于稳定市场预期，吸引更多资金流入资本市场。

　　助力上市公司价值提升

　　11月15日，市场期待已久的《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式出台，明确了市值管理的定义、相关主体的责任义务及禁办事项，同时对指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。

　　野村东方国际证券报告认为，该正式稿更贴切中国市场生态，并将此前征求意见稿中的部分要求转为对上市公司的鼓励，降低了上市公司的沟通成本。最重要的变化在于对于公司投资价值的关注，这使得本次市值管理意见不再是仅聚焦股价上涨的意见，而是注重上市公司价值提升的核心意见，这更加契合了“国九条”的政策思路。

　　同时，该政策有助于A股上市公司提质。报告分析指出，市场得以实现长牛慢牛的核心在于上市公司质量（盈利）的持续改善，而非估值的持续扩张。以日股为例，2013年后日股走强的同时估值收缩，是盈利增速在驱动日股上涨。随后启动的企业治理改善方案，推动自身ROE水平的持续回升（从2012年的4.3%提升到2019年的8.1%），为此，经营效率改善、投资率回升、治理优化是驱动日股每股盈利增长的最核心因素。

　　报告称，期待中国后期出台更多有助于激活市场价值发现功能的政策，因为价值发现能力是驱动企业治理改革——股价上涨——股东获益——管理层获得激励并继续加码企业治理改善这一正循环中不可或缺的一环。

　　证监会高调表态

　　11月19日，吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，今年 以来，证监会紧扣强监管、防风险、促高质量发展的主线，坚持强本强基、严监严管，着力稳市场、稳信心、稳预期，资本市场企稳回升，展现出较强韧性，为经济高质量发展积极贡献力量。

　　他透露，下一步，要加快形成支持科技创新的多层次市场体系和支持“长钱长投”的政策体系，抓紧健全强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护实效，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。

　　吴清还强调，坚持对外开放是中国资本市场走向高质量发展的必由之路。要坚持统筹发展和安全，坚定不移深化资本市场双向开放，进一步便利跨境投融资。

　　另一方面，支持实体经济发展，特别是突出支持发展新质生产力，相关政策推动优质资源向新兴领域集聚，有利于培育新的经济增长点，促进产业升级和创新发展，进而提高上市公司的整体质量和竞争力，为资本市场的长期稳定发展提供有力支撑，也有助于推动经济高质量发展。同时，加快了推进投资端改革，推动中长期资金入市，以及大力发展权益类基金等措施，能够增加市场的资金供给，优化市场投资者结构，提高市场的稳定性和活跃度，进一步提升资本市场的吸引力和竞争力。

　　在赵冬梅看来，最新颁布的市值管理规定促使上市公司更加关注自身的市场形象和股东利益，进一步提高信息披露透明度和经营治理水平，加强与投资者的沟通和互动，从而推动上市公司整体治理水平的提升，也有助于提高市场吸引力。

　　此外，证监会通过加强监管力度，打击财务造假等违法违规行为，构建完善的惩防体系，能够净化市场生态，维护市场的公平公正，保护投资者合法权益，增强投资者对市场的信任，促进资本市场的健康稳定发展。

　　“综合来看，近期监管的各项政策落地、重要发言，都是对于资本市场在目前经济发展、产业结构转型过程中重要地位的强调，有助于市场行稳致远，为慢牛、长牛奠定良好基础。”赵冬梅如是说。

　　政策暖风将持续

　　面对市场的震荡，临近年底，A股的变量仍不可小视。

　　融智投资基金经理夏风光在接受《华夏时报》记者采访时表示，一周行情的弱反弹之后，直接破位下杀，核心原因只有一个，那就是机构资金的不给力。924以来的行情本身是走预期的，股指位置上一台阶后，预期要进一步增强，需要政策持续发力，或者说经济数据上要有明显的好转。但现在处于业绩的真空期，传导到数据需要时间。

　　夏风光指出，外围市场和人民币汇率的波动对机构的持仓会带来一定的冲击，蓝筹股先跌一步也正说明机构筹码的不稳定性。此时看来，长期资金入市稳定市场还真的需要加大落实力度。

　　但凡事总有好的一面。夏风光坦言：在A股的历史上，部分机构投资者恰恰就是扮演了追涨杀跌的角色。无论从市盈率还是股息率的角度来看，上证50和沪深300等指数都是仍然处于低估的水平，随着政策的落地，一旦盈利增速恢复，指数修复的弹性也会非常大。预期进入年尾，估值切换和经济工作会议的预期，将成为市场稳定的主要推手。本周的加速下跌其实也就意味着距离底部已经非常近了。

　　明泽投资基金经理陈实认为，22日市场的震荡调整受到多方面因素影响，包括地缘政治等。同时，由于一系列宏观事件落地，市场情绪降温，题材机会减少，短期资金获利兑现意愿增强，导致行情降温。

　　在陈实看来，临近年底，影响A股的变量较多。包括将要召开的2024年中央经济会议、2024年全国财政工作会议等重大会议，此外特朗普政府的政治举措、美联储的议息会议、地缘冲突等事件也会继续影响A股。

　　陈实表示，预计未来会继续出台积极政策，驱动2025年国内经济较好复苏，看好2025年的慢牛长牛行情。在基本面复苏驱动下的上行趋势有望延续。另外，随着外部不确定性因素的减少，以及国内积极政策的持续出台，基本面复苏是大概率事件，对A股市场的中长期向上趋势持乐观态度，且结构性机会将会持续存在。

　　赵冬梅认为，A股的变量首先是政策力度。跟踪政治局会议和经济工作会议，政策力度能否符合乃至超出市场预期，将影响A股市场的表现。

　　“其次是经济数据。跟踪11月宏观数据，PMI、物价、社融，验证9月底至今的政策效果，经济数据的好转和企业盈利的修复也是影响A股的重要因素，如果经济数据持续改善，行情会走的更远。”赵冬梅如是说。

　　第三是外部挑战。赵冬梅表示，中国面临潜在加税风险，但国内政策有充足空间应对外部挑战。

　　对于即将到来的2025年，赵冬梅较为客观。她指出，政策暖风将持续。预计国内政策会继续迎难而上，积极发力。从近期各个部门公开表态可见，政策态度依旧积极。同时，我国中长期经济有很大潜力，但短期需要提振需求。如果前期政策效果体现，经济复苏得到验证，慢牛行情将走的更长远。此外，随着政策先行发力，企业盈利和资金面的改善有望随后跟上，赚钱效应回暖本身也能带动情绪回升。

　　赵冬梅指出，在增量资金方面，互换便利、回购增持贷款都是可期待的场外增量资金。如果政策向基本面传导顺畅，观望的机构也会逐步入场，形成向上的助力。

　　“2025年A股市场的慢牛长牛值得期待，不过在跟踪行情的过程中也需要关注政策变化、经济数据和外部环境等变量的影响。”赵冬梅如是说。

　　责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

责任编辑：尉旖涵

林映舜（记者 林莽）11月23日,�

林映舜（记者 沈介新）11月23日,来源：环球时报【环球时报驻俄罗斯特派记者 隋鑫 环球时报特约记者 柳玉鹏 任重】就在俄乌冲突即将于19日迎来1000天之际，俄罗斯17日发射大量导弹和无人机，对乌克兰的能源基础设施进行了大规模联合空袭。乌方称，这是2022年俄乌冲突爆发以来俄军对乌发动的最大规模袭击之一，也是今年8月以来再次发动大规模导弹袭击。而在此次袭击发生前一天，乌总统泽连斯基表示，必须尽一切努力，以外交手段在明年结束冲突。他称，只有在乌克兰不是单独面对俄罗斯并且乌拥有强有力立场的条件下，与俄罗斯的谈判才有可能进行。同一天，七国集团（G7）发表声明，重申对乌克兰的“坚定支持”。美联社认为，俄乌冲突下一步怎么走，很大程度上取决于即将上任的特朗普政府如何施展手段。美国《华尔街日报》称，特朗普推动乌克兰和平的做法在欧洲“日益得到认可”。由于美国对基辅的支持存疑，许多欧洲官员认为外交是解决乌克兰问题的最佳选择。17日，在乌克兰首都基辅，当地应急服务人员正在清理一枚击中公寓大楼的导弹残骸（视觉中国）120枚导弹、90架无人机据乌克兰《基辅独立报》报道，乌总统泽连斯基17日表示，俄方向乌发射了大约120枚导弹和90架无人机，包括“‘锆石’、‘伊斯坎德尔’、‘匕首’等多种导弹”，乌军防空系统摧毁了140多个空中目标。报道称，这次袭击是2022年俄乌冲突爆发以来俄罗斯对乌克兰发动的最大规模袭击之一，造成多地至少7人死亡，19人受伤。《基辅独立报》称，当地时间17日早晨6时30分至7时15分之间，首都基辅传来多声巨响。克罗皮夫尼茨基、切尔卡瑟、第聂伯罗、敖德萨、扎波罗热等城市以及赫梅利尼茨基和沃伦等州也传来爆炸声。乌外交部长瑟比加和能源部长哈卢先科17日均表示，俄军此次袭击的目标是“乌克兰各地的发电和输电设施”。为应对此次攻击，乌最大能源运营商之一的顿巴斯燃料和能源公司当天宣布，在基辅地区和东部的另外两个地区实施“紧急断电”。不过，该公司表示，其设备遭到“严重损坏”。《基辅独立报》称，沃伦州和文尼察州的能源基础设施也遭到破坏。俄新社17日报道，俄国防部宣布，当天上午，俄武装力量对保障乌克兰军工综合体运行的关键能源基础设施和生产军用产品的企业进行了大规模打击。打击使用了远程空基和海基高精度武器、攻击无人机，所有目标都被击中。据法新社报道，波兰方面表示，其17日紧急出动战斗机，并动员所有可用力量，以回应俄罗斯对乌克兰的“大规模”导弹和无人机袭击。乌首都基辅在俄导弹和无人机袭击期间发生爆炸 资料图 图源：外媒G7声明继续挺乌乌外长瑟比加17日声称，俄罗斯当天对乌克兰的大规模袭击是俄方对“绥靖企图”的真实反应。他说，乌克兰需要“通过武力而不是绥靖来实现和平”。《基辅独立报》将瑟比加的上述言论与德俄两国领导人日前的通话联系到一起。15日，德国总理朔尔茨与俄总统普京进行了两年来的首次通话。朔尔茨敦促俄方撤军，并讨论了莫斯科与基辅进行谈判的可能性。克里姆林宫则表示，普京告诉朔尔茨，任何协议都应体现“新的领土现实”。报道称，乌外交部对此次通话表示担忧，声称这种通话为俄减轻国际孤立带来了希望。泽连斯基也予以强烈反对，指责朔尔茨“打开了潘多拉魔盒”，是一种“劝说和绥靖政策”。他称，此举无助于解决俄乌冲突。“乌克兰必须尽一切努力，以外交手段在明年结束冲突。”16日，泽连斯基在乌克兰国家公共广播公司播出的采访中表示，只有在乌克兰不是单独面对俄罗斯，并且乌拥有强有力立场的条件下，与俄罗斯的谈判才有可能进行。泽连斯基称，美国必须保持支持乌克兰的立场。尽管接近美国当选总统特朗普的人士提出了各类和平计划，但就具体问题，乌克兰政府将只同特朗普本人讨论。泽连斯基认为，在特朗普明年就任后，俄乌冲突将“更快结束”。虽然如何结束目前不得而知，但乌政府的任务是不做出让步。此前，特朗普在竞选期间曾承诺上任后“在24小时内”结束俄乌冲突，但从未说明他有何解决方案。多家外媒猜测，特朗普可能会取消援助让乌克兰做出让步。不过，据路透社报道，G7领导人16日发表声明，重申将继续通过制裁、出口管制和其他措施让俄罗斯为俄乌冲突付出沉重代价，并表示随着俄乌冲突第1000天的逼近，G7各国会继续支持乌克兰。法国国际广播电台称，19日是俄乌冲突第1000天。G7各国表示会继续支持乌克兰“又一个寒冷的冬天即将来临”“随着这场残酷的消耗战临近第1000天，双方似乎都不愿意谈判。”美联社17日的文章分析称，俄罗斯正在耗费大量武器和人员，以在已经控制的乌克兰领土上取得小幅但稳定的扩张。与此同时，乌克兰正在努力减少损失、保持士气，并让盟友相信，有了更多的军事援助，它就能扭转局势。美国《纽约时报》17日称，如今，又一个寒冷的冬天即将来临，乌克兰的电力基础设施遭到严重破坏。美国希望乌克兰成为一个受保护国，但最终不愿意保护它。这是一个明智但丑陋的战略。也许需要特朗普最终大声说出来，并采取相应的行动。“欧洲领导人仍在重申他们‘坚定不移地支持’乌克兰抵抗俄罗斯的侵略，”英国《金融时报》17日称，但他们正迅速面临一些非常艰难的决定，即如果特朗普试图促成基辅和莫斯科之间的和平协议，欧洲人应该如何继续支持他们的盟友并保护自己的长期安全。文章称，随着特朗普重新掌权，一些欧洲国家政府可能不愿在他们认为注定失败的事业上投入更多资金。《华尔街日报》17日认为，特朗普推动俄乌进行和平谈判的努力，正在得到欧洲越来越多的认可，后者越来越担心时间并不站在乌克兰这一边。虽然欧洲领导人已经开始讨论，如果即将上任的特朗普政府停止支持，他们是否可以填补援助基辅的资金缺口，但许多国家的官员都认识到，缓和冲突似乎越来越有必要。

来源：枢密院十号超期服役近10年的国际空间站可谓是多灾多难：先是迎来了故障百出的波音“星际客机”飞船，最近又传出美国国家航空航天局（NASA）开始准备紧急撤离的消息——国际空间站上面到底怎么了？其实答案很简单——国际空间站持续了5年的漏气“顽疾”有加剧的风险，NASA专家团队担心情况进一步恶化，将出现灾难性故障，甚至可能导致空间站解体！图为美媒相关报道截图美国有线电视新闻网（CNN）透露，初步调查显示，问题很可能出在俄罗斯“星辰”号服务舱与货运飞船对接口的转移通道上。NASA报告称，目前国际空间站存在4处裂缝以及50处“令人担忧的隐患”，每天有超过正常标准2-2.5磅的空气泄漏。今年4月，国际空间站的空气泄漏速度一度达到每天约3.7磅。随后俄罗斯宇航员用密封剂和打补丁的方法覆盖了所有已知裂缝，“修复工作正在进行中”，如今每天的空气泄漏量减少了约1/3，但仍没有停止。由于俄罗斯此前也多次尝试对泄漏部位进行修补，但效果并不理想。这表明国际空间站要么还有其他裂缝未被发现，要么情况更糟糕——新的裂缝正在不断出现。NASA监察长办公室已将国际空间站的风险评估等级提升至最高。NASA在14日发表的声明中透露，由于疑似裂缝非常小，肉眼不可见，而附近密布支架和管道，宇航员很难将工具伸入这些区域，从而增加了寻找漏点的难度。CNN称问题很可能出在俄罗斯“星辰”号服务舱与货运飞船对接口的转移通道上更让外界担心的是，美俄双方在国际空间站的漏气问题上意见严重不一致。NASA国际空间站咨询委员会主席、前美国宇航员鲍勃·卡巴纳在13日的一次直播会议上表示，NASA和俄罗斯联邦航天局关于国际空间站的漏气原因和补救措施存在分歧：NASA对“星辰”号服务舱漏气部位的结构完整性和出现灾难性故障的可能性表示担忧，而俄罗斯联邦航天局“不相信灾难性解体风险是现实的。”双方在判断是什么原因导致国际空间站漏气的问题上也不一致。俄罗斯方面认为，国际空间站上的微振动——可能是由用于储能的机械系统引起的——导致舱壁出现“金属疲劳”而开裂；NASA认为情况更复杂，涉及机械应力、环境暴露和残余应力等多个因素，甚至转移通道在地面制造过程时可能就存在材料或工艺瑕疵。在国际空间站漏气问题的分歧背后，是美俄在太空合作的全面倒退。CNN提到，近年来随着美俄关系恶化，尤其是2022年俄乌冲突爆发后，西方终止了与俄罗斯的大部分国际太空项目，只是由于国际空间站不能被拆分等技术原因，双方才勉强保持合作。按照现有计划，俄罗斯将于2028年撤出国际空间站，而美国及其他合作伙伴则承诺将其运行到2031年。幸运的是，作为应急计划，美俄均要求太空中的宇航员做好预防措施。例如存在泄漏问题的转移通道必须始终保持密封，只有运送补给的货运飞船与“星辰”号服务舱对接时才会临时打开。NASA宇航员迈克尔·巴拉特在11月8日的新闻发布会上透露，当宇航员必须打开转移通道时，会关闭连接空间站其他部分的闸口。NASA要求停靠在国际空间站的载人“龙”飞船临时安装一个额外的“托盘座椅”同时NASA还要求停靠在国际空间站的载人“龙”飞船临时安装一个额外的“托盘座椅”。它位于原本用于装载货物的区域顶部，宇航员在紧急情况下需要乘坐载人“龙”飞船返回地球时，可以将自己绑在上面。载人“龙”飞船在设计时可以搭载7名宇航员，但因为安全原因，投入使用时只设置了4个正式座位。按照当前规划，国际空间站这艘载人“龙”飞船用于搭载执行Crew-9任务的两名宇航员以及之前因波音“星际客机”飞船故障而被迫滞留太空的两名美国宇航员。CNN解释说，新增加的这个“托盘座椅”是为乘坐俄罗斯“联盟”号宇宙飞船抵达国际空间站的美国宇航员唐·佩蒂特保留的。“如果国际空间站被认为是不安全的，并且佩蒂特无法进入停靠在俄罗斯舱段上的飞船，他可以坐在载人‘龙’飞船的‘托盘座椅’上，与其他4名宇航员一起回家。”该怎么说呢？ 国际空间站首次载人运行至今已经过去了24年，部分舱段的入轨时间可以追溯到上世纪90年代末。国际空间站最初设计的使用年限是15年，如今超期服役了近10年，部分设备的使用寿命明显超过了原先的设计期限。正如美国“太空”网站所说，“像任何老化的航天器一样，国际空间站出现这样的维护问题在某种程度上是意料之中的”，但不管怎么说，作为人类太空合作的标志性工程之一，国际空间站如今的惨淡状况实在令人唏嘘。还好，如今人类在太空中还有另一个立足之处——中国天宫空间站。真是太好了。