特朗普即将强势归来，其新政府最迫不及待的政策包括大规模驱逐无证移民和发动全球贸易战。欧洲以及中东的硝烟还没有熄灭。美国经济通胀重燃的风险促使债券交易员收缩了对降息的押注。

　　尽管如此，投资者似乎基本泰然处之，标普500指数就在本周又创出了新高。交易员还在涌入市场中风险最大的区域，小盘股基准罗素2000指数过去两周的表现几乎达到了标普500指数的两倍，并且在逼近2021年以来的首个纪录高位。与此同时，芝加哥期权交易所波动率指数所处的水平从历史上来看，表明交易员认为岁月静好。

　　面对无处不在的担忧，如此乐观的程度甚至令一些华尔街专业人士感到意外。对他们来说，这也正是值得警惕的地方。

　　“我 最担心的一个问题是就极端看多的情绪，而我们已经看到了这种迹象，” Wealth Alliance总裁兼董事总经理Eric Diton说，“我们从历史中知道，当投资者太过看多、而且所有人都进场的时候，问题就成了到底是谁在买进推动价格

　　标普500指数今年已经53次创出新高，大约每五天就刷新一次纪录，市场中乐观高涨的情绪不再是什么新鲜事了。不过过热的迹象已开始显现。

　　标普500指数2023和2024连续两年上涨超过20%后，华尔街的预言家认为它今年还会录得两位数的涨幅。该指数历史上只有过一次这样的行情，那还是在互联网泡沫期间。美国居民总资产中持有股票的比例创下了最高纪录，预期未来12个月市场上涨的美国人比例同样如此。美国银行的数据显示，散户的投资中股票占了很大一部分，而且他们还在加风险。

　　Richard Bernstein Advisors在给客户的一份研报中写道，投资者似乎在回避几乎所有风险厌恶策略。

责任编辑：丁文武

彭尚杰（记者 许志霖）12月01日,【文/观察者网 刘程辉】距离卸任仅剩不到两个月，拜登政府正抓住最后的窗口期推动自身议程。 美国“政客”新闻网11月20日报道称，美国商务部长雷蒙多如今肩负着一项紧急使命——在特朗普上任之前，尽可能多地增加高科技领域支出。拜登政府打算在卸任前敲定更多协议，尽可能花光500亿美元芯片补贴中的所有剩余资金，希望在共和党扭转局面前巩固庞大的工业政策遗产。 与此同时，雷蒙多还谈到了与中国的竞争。她称，如果美国继续固步自封，或者自以为是，那么就赢不了，美国得像中国一样每天“保持警醒”，与中国相关的“未竟事业”永远没有终点。 美国商务部长雷蒙多 “政客”新闻网 美商务部“加班加点”搞谈判 美国商务部2022年8月正式颁布《芯片和科技法案》，意在振兴美国半导体产业，将超过500亿美元补贴流向半导体相关业务，旨在通过补贴加速芯片产业回流美国。有媒体形容，这项法案更像是一个赌注，赌的是英特尔、美光、台积电和三星能将最先进的芯片生产带到美国。然而，各大科技巨头面临着资金和劳动力的难题，政策推进得相当缓慢，特朗普胜选给前路又蒙上了一层不确定性。 此前，特朗普曾抨击“芯片法案”是项“糟糕的计划”，共和党籍众议院议长约翰逊也一度放话要废除该法案。但约翰逊很快收回了自己发表的言论，并称该法案“不在废除的议程上”，而共和党人试图“精简”这项补贴美国芯片制造业的法案。 当地时间10月27日，美国众议院议长约翰逊出席特朗普在纽约举行的竞选集会 视觉中国 “我希望在离开前能把几乎所有的钱都花出去。”雷蒙多在接受“政客”新闻网采访时说，“这就是目标，我当然希望完成所有与前沿大公司有关的重大事项。” 报道说，芯片法案是雷蒙多在商务部留下的重要政治遗产，在卸任前花掉芯片法案中的所有预算，将把拜登政府标志性的经济政策推上顶峰。此外，这也说明拜登政府一系列支出法案面临着共和党削减成本计划的影响。 尽管芯片法案拨款500亿美元用于半导体制造和研发补贴，可到目前为止，只有两家公司获得了相关奖励资金。为了实现政策目标，雷蒙多仍然需要敲定与英特尔、美光、三星和SK海力士的合同——这些价值数十亿美元的交易有时会遇到困难，需要重新谈判。 雷蒙多表示，她最近指示员工在周末加班，甚至亲自打电话给科技公司的首席执行官，以加快谈判进程。 雷蒙多说，即将到来的政府更迭是“一个明确的最后期限”，需要“集中精力”。但她同时称，预计芯片法案能够挺过特朗普上任带来的冲击，她并不太担心注重预算的共和党人明年会从该计划中收回资金，尽管他们威胁要这样做。 “政客”新闻网形容，在雷蒙多的领导下，商务部已不再像是一个贸易促进机构，更像是一个国家安全机构。 “过去四年来，在总统（拜登）的领导下，我们确实改变了商务部的规模、（职责）范围和作用。这很大程度上是因为我们更多地参与技术领域。现在有人称我们为科技部，这是准确的。例如，当七国集团召开科技部长会议时，我就是那个参会的人，我就是我们国家的科技部长。” 雷蒙多接着说：“我们现在比以往任何时候都更加是一个以国家安全为重点的机构。这是因为国家安全前所未有的与技术相关……我的意思是，国家安全不仅仅是坦克和导弹。它还是半导体。还有人工智能模型。” “固步自封，美国就输了” 去年4月26日，美国华盛顿特区白宫玫瑰园，韩国总统尹锡悦与拜登出席发布会 视觉中国 2022年8月，拜登将“芯片法案”签署成法，他当时在签署仪式上的讲话中多次明确提到中国。该文件向在美国的芯片制造企业提供巨额补贴的同时，要求这些企业必须同意“不在中国发展精密芯片的制造”。去年3月，美商务部又公布了该框架下获得美方补助的具体申请手续 ，要求半导体企业提交在美所设工厂的核心财务信息及工厂收益预期等“机密内容”，引发企业担忧。 有韩国贸易官员曾表示，美国的芯片补贴计划“要求庞杂且不太寻常”，“美国要求的东西可能太多，超出了必要的范围”。拜登本人也坦言，大多数韩国公司都认为，“美国在某种程度上努力减缓其发展、阻止其增长等”。对此，他声称，“我们希望看到它们的增长，我是真心的”。 在谈到与中国相关“未竟事业”时，雷蒙多说，确实“有一些”工作还没完成。 “我们即将完成且能够完成针对在美国销售的中国联网汽车的新规，这将保护美国人。”雷蒙多称，美国需要每天对来自中国的竞争“保持警醒”。“如果你问我‘为什么商务部现在不一样了？’我会说，很大程度是因为威胁不一样了。世界变了，国家安全也变了，技术已成为国家安全的核心部分。要知道，这么多的无人机、水下航行器都不是人类操作的。” “所以我们必须改变。涉及到中国的事我也有同样的看法。如果我们固步自封（rest on our laurels），或者自以为是（get it all arrogant），我们就赢不了。他们每天都保持着警醒。我们也要这样。因此，当你说与中国有关的未竟事业时，这是永远没有终点的。”雷蒙多说。 对于美国的芯片法案，中国商务部发言人曾强调，该法案对美本土芯片产业提供巨额补贴和税收优惠，是典型的差异化产业扶持政策。其中部分条款限制有关企业在华正常经贸与投资活动，具有明显的歧视性，严重违背了市场规律和国际经贸规则，将对全球半导体供应链造成扭曲，对国际贸易造成扰乱。 随着中美科技竞争愈演愈烈，美国政府在加大对本国半导体行业补贴的同时，打着国家安全的幌子不断强化对华科技限制。美方还施压盟友实施半导体出口管制，试图切断中国与科技供应链的联系。 香港英文媒体《南华早报》注意到，拜登政府不仅推出了与人工智能有关的出口管制和投资禁令，同时考虑采取进一步行动，遏制中国开发人工智能大语言模型，担心这可能有助于中国开发类似于ChatGPT这样的人工智能系统。 中方多次就美国对中国半导体产业进行恶意封锁和打压表明立场，中国外交部发言人林剑曾表示，在人工智能领域，美方一边表示希望同中方开展对话，一边酝酿打压中国人工智能技术的发展，暴露出美方说一套做一套的虚伪嘴脸，美方的举措阻止不了中国科技进步，只会激励中国企业自立自强。对于人工智能领域的发展，中方将秉持开放和建设性态度，同各方携手合作，推动人工智能更好地造福人类。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

彭尚杰（记者 王宗芝）12月01日,摘要：特朗普可能会依靠卢特尼克来推行加征关税议程。华尔街亿万富翁获商务部长提名 网络图美国华尔街亿万富翁、特朗普亲密盟友卢特尼克未能如愿以偿。据央视新闻报道，当地时间11月19日，美国当选总统特朗普宣布，将提名金融服务公司“建达”首席执行官卢特尼克出任商务部长，负责领导新政府的关税和贸易议程。卢特尼克是特朗普在华尔街声量最大的支持者之一，也是特朗普过渡团队的联席主席。他一直坚定捍卫特朗普的经济主张，积极倡导对外广泛征收关税。不过，商务部长并非卢特尼克的“第一志愿”。此前，他一直被视为财政部长的有力竞争者。如今，他被调侃为拿到“安慰奖”。“无情竞争者”美国商务部拥有约5万名员工、下设13个局，被视为联邦政府和企业之间的联系纽带，也是美国企业全球商业利益的主要维护者，负责国际贸易、进出口管制、贸易救济措施等事务。作为商务部长，其主要职责包括支持美国企业和产业在全球市场上的竞争优势、与外国谈判贸易协议并促进外国投资增长等。“他（卢特尼克）将领导我们的关税和贸易议程，并直接负责美国贸易代表办公室。”特朗普19日在提名声明中称。卢特尼克现年63岁，拥有经济学学士学位，依靠债券交易发家致富，素有“无情竞争者”之称。他与特朗普相识数十年，最初在纽约参加活动时偶遇，后成为朋友。近年来，两人的关系愈发亲密。2020年，他曾帮助特朗普筹集竞选资金，并在电视采访中为特朗普辩护。根据联邦选举记录，过去两年中，卢特尼克向支持特朗普的超级政治行动委员会捐赠100万美元，并在家中举办筹款活动筹集到1500万美元。有知情人士透露，卢特尼克在此次竞选周期为特朗普筹集到逾7500万美元。今年夏末，特朗普竞选团队宣布，卢特尼克将与美国小企业管理局前局长麦克马洪、特朗普竞选搭档万斯以及特朗普的两个儿子一同担任特朗普过渡团队联合主席。自大选以来，据称卢特尼克一直陪在特朗普身边，仔细研究新内阁的候选人名单。不过，卢特尼克的上述提名仍让不少特朗普“圈内人”感到意外。一来，美国前贸易代表莱特希泽、小企业管理局前局长麦克马洪均被视为商务部长的更有力竞争者。二来，卢特尼克一直被视为财政部长的头号候选人，得到科技大亨马斯克和小肯尼迪的支持。不过，有知情人士称，卢特尼克近来惹恼了特朗普，在财长争夺战中逐渐“失宠”。据称，他的盟友频繁展开游说，他本人与另一位财长竞争者关系紧张。特朗普担心他可能会操纵任命进程以谋私利。“获得商务部长提名是卢特尼克拿到的安慰奖。”有美国观察人士这样形容。也有网友称，从财政部到商务部相当于降级。卢特尼克此前一直被视为财政部长的有力竞争者 资料图关税倡导者在特朗普第一任期内，时任商务部长罗斯是提高外国商品关税的主要倡导者，深度参与美国对中国挑起的“贸易争端”。在特朗普新任期内，若得到参议院批准，商务部长卢特尼克对美国经济意味着什么？外界认为，关税可能是特朗普向卢特尼克寻求支持的首要议题。特朗普在竞选期间提议对外国商品征收高关税，并将关税描绘成谈判工具，以达成更好的贸易条件。作为特朗普经济提议的坚定捍卫者，卢特尼克一直是贸易壁垒的积极倡导者。他呼吁广泛征收关税以保护美国产业免受外国竞争，并降低企业税。“关税是总统可以使用的一项了不起的工具；下届政府应利用关税来建设美国。”上月他曾公开表示。据知情人士透露，特朗普正考虑让另一名高关税倡导者、第一任期的高级贸易顾问纳瓦罗担任国家经济委员会主任。这将是特朗普有意全速推进“扩张性关税计划”的最明确信号之一。不过，主流经济学家和部分华尔街人士对高关税持怀疑态度，认为这是政府筹集资金、促进繁荣的低效之举，可能引发贸易战，并推高通胀。其次，商务部负责监督美国的技术限制体系。过去一段时间，美国已禁止向俄罗斯、中国等国家出口多类关键技术及产品。特朗普曾在第一任期签署《2018年出口管制改革法案》。再次，在现任商务部长雷蒙多的领导下，商务部还负责根据2022年《芯片与科学法案》向美国芯片制造商提供数百亿美元的补贴，并监管人工智能产业。但到目前为止，大部分资金尚未发放。特朗普新政府是否会继续执行这些计划，仍待观察。财长争夺战外界预计，特朗普很快会确定财政部长人选随着卢特尼克去向敲定，外界预计，特朗普很快会确定财政部长人选。财政部长负责美国宏观层面的经济管理，包括平衡国家财政、推动经济增长及维护金融稳定等，还代表美国参加国际金融会议，管理货币政策及美元的国际地位。自大选以来，财长被视为特朗普最重要的人事任命之一，也成为特朗普团队内部激烈角逐的焦点。除卢特尼克外，对冲基金经理贝森特被视为另一名有力竞争者。他也将关税视为谈判工具，并主张将高关税政策聚焦于特定国家。贝森特得到不少名人支持，包括联邦参议员葛兰姆、白宫前经济顾问柯德洛等。不过，有知情人士透露，特朗普不喜欢咄咄逼人的游说攻势，上周末扩大了财长搜索范围。19日晚，特朗普与共和党参议员哈格蒂见面。接下来，特朗普还计划与其他候选人会面，包括阿波罗全球管理公司首席执行官罗文、美联储前理事沃什等。有消息称，特朗普最快将于当地时间20日公布财长人选。（编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）

#entText .video-list a,#endText .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;}