2024年10月1日至11月18日，周大福内地、港澳及其他地区流水同比下滑14%、20%，同店分别下滑19%、19%；管理层预计下半财年同店销售跌幅有望收窄，关店速度也将放缓，预计业务基本面较上半年有望改善。

　　中金主要观点如下：

　　1HFY25业绩符合该行预期

　　公司公布1HFY25业绩：收入同比下降20%至394亿港元；归母净利润同比下降44%至25亿港元，符合该行预期。公司宣派股息每股0.2港元，对应派息率79%；同时宣布计划回购不超过20亿港元的股份。

　　高金价影响同店，叠加渠道网络优化，影响收入表现。

　　上半财年消费需求承压叠加金价高位快速上涨抑制珠宝首饰消费意愿，公司收入同比下滑20%，其中内地市场收入同比-19%，上半财年净关店239家至7，205家，直营/加盟同店下降25%/20%；港澳及其他市场收入同比-28%，港澳地区上半年净关3家店、同店在高基数基础上同比-31%。分品类看，计重黄金、镶嵌产品收入分别同比下滑30%、20%，定价黄金首饰收入逆势同比大幅提升118%、在总收入中占比快速提升至12%（2020-2023年占比稳定在4-6%）。

　　毛利率大幅提升带动经营利润率提升，但黄金借贷亏损影响净利润。

　　因金价上涨及 高毛利率的一口价产品占比提升，毛利率同比大幅提升6.6ppt至31.4%；经营去杠杆使销售及管理费用率合计同比提升2.8ppt；经营利润率同比大幅提升4ppt。但金价大幅上升使黄金借贷录得约31亿港元的亏损（上年同期为小额收益），造成归母净利润同比下降44%。

　　通过品牌转型和差异化产品系列提升品牌影响力。

　　公司2024年4月份推出的传福系列产品在上半财年贡献超过15亿港元的销售，超过管理层预期，并计划未来持续推出更多具备高毛利率和产品差异化的一口价产品，以产品创新巩固行业领导地位。

　　风险

　　金价大幅波动，行业竞争加剧，零售环境不及预期，渠道拓展不及预期。

责任编辑：史丽君

陈嘉慧（记者 王嘉琪）11月27日,#endText .video-list li{overflow:hidden;float: left; list-style:none; width: 132px;height: 118px; position: relative;margin:8px 3px 0px 0px;}

陈嘉慧（记者 杨坚琳）11月27日,近日，拥有1200万粉丝的B站知名博主“老师好我叫何同学”发布了一条《我用36万行备忘录做了个动画》的视频，视频中声称“我们专门写了一个软件”，引发网友质疑。有网友表示，该软件其实是一个开源程序，任何人都能使用，但何同学并未解释，还删除了原作者的信息。19日下午，何同学在评论区道歉，承认了这款软件是“从开源程序改动而来”，但在与其他同事协作时出现纰漏，导致相关文案和旁白出现问题。对于这样的解释，B站知名科技博主、提出质疑的程序员“epcdiy”告诉上游新闻（报料邮箱：baoliaosy@163.com）记者，何同学这个行为不属于抄袭，但违反了开源协议，在IT行业属于非常耻辱的行为。而且在道歉视频中，也没有解释为何删除原作者信息，不够诚恳。对于何同学利用开源软件牟利的行为，知名律师表示，可能涉及侵犯原作者的署名权、修改权等，理应承担相应责任。声称“写了个软件”引发争议上游新闻记者在“老师好我叫何同学”（以下简称何同学）B站主页上看到，本月15日，他发布了《我用36万行备忘录做了个动画》这个视频。视频一开头，何同学就表示“为了在手机上看到最丝滑的动画，我写了36万行备忘录。”在介绍核心功能（字符画转制程序）时，何同学在视频中声称：“所以我们专门写了一个软件，可以把预览动画里面的色块转换成字符，提高效率。”但据网友“epcdiy”介绍，这款“专门写的软件”实际是GitHub上的开源项目“ASCII generator”，该项目可用于生成ASCII码，支持图像转文本、图像转图像、视频转视频。何同学不仅隐瞒了来源，还删除了原作者的信息，这一举动引起了网友的诸多吐槽。面对质疑，何同学在视频评论区进行了回应，承认该软件确实是“从开源程序改动而来”，但中间出现了纰漏，导致相关文案和旁白出现问题。但不少网友并不买账，留言表示“请问删除原作者名字是无意识的吗”“怎么被发现了才来紧急避险，难道没人指出来你就可以一直藏起来了吗？”20日上午，记者查看视频发现，原视频第56秒引发争议的“我们专门写了一个软件”的语音和字幕已经修改，变成了“我们改了这个开源的软件”。记者尝试通过私信联系何同学，但截至发稿时，未获回应。何同学在视频中声称“写了一个软件”，引发争议业内人士：属于非常恶劣的行为20日，上游新闻记者联系上质疑何同学的网友“epcdiy”。资料显示，他也是B站知名科技博主，目前拥有76.7万粉丝。“epcdiy”告诉记者，自己也是一名程序员，目前在某央企工作。对于何同学发布的视频引发争议一事，“epcdiy”表示，“首先，准确来说这不叫抄袭，而是违反开源协议，何同学使用的开源代码工程使用的是MIT协议，本身已经非常宽松，原作者只有一个要求，就是保留作者信息，但何同学没做到，这是违反开源协议，在IT行业属于非常恶劣的行为。其次，在何同学的道歉视频中，他并没有讲到为何把原作者信息删除，我感觉不够诚恳。”据“epcdiy”推测，这个程序可能不一定是何同学亲自操刀，“肯定是团队做的，而且还有一个细节，他视频代码路径里的用户名是xiaobu，应该是他员工的名字。”“epcdiy”还表示，这不是自己第一次质疑何同学。2022年时，何同学发布过视频《我做了一个自己打字的键盘》，“当时我就提出了质疑，表示他视频里的代码根本无法运行，不符合逻辑，是为了拍摄视频而伪造的，后来他也道歉了。”记者查看相关视频发现，何同学的确置顶了一条道歉评论，并表示“没有深入了解相关符号的含义，并且没有加以验证，导致了错误。”事情曝光后，何同学在评论区公开道歉对于何同学出现的相关错误，“epcdiy”表示可能还是因为态度不够端正引发的，“傲慢吧，觉得一秒不到的镜头没人会在意。我比较讨厌学术不端的行为，不过好在没有任何人因此冲我。总体说来，可能本质上属于炫技，结果核心部分是抄的，也算是节目讽刺效果拉满。”“epcdiy”还介绍，何同学所使用的开源程序，原作者“vietnh1009”是一名在德国生活的越南人，得知此事后，原作者“vietnh1009”也发布了公开声明：“今天，多亏了一些中国朋友告诉我，你们正在使用我的个人项目，并且声称自己编写了该代码（视频中的时间戳为00:56）。我还制作了两段视频网站教学视频，指导我的观众如何免费编写这段Python代码。你们不仅在窃取他人的工作成果，还在欺骗自己的订阅者。我想我可能不是第一个被你窃取作品的人，对我来说这没有关系，但我不希望从中获利，因为这不是你的原创作品，并且你的观众值得更好的东西。他们付钱给你是为了欣赏你的创意和努力，而不是为了从互联网上盗用别人的东西。”何同学在B站上粉丝超过1200万律师说法：原作者可索赔对于何同学被指抄袭一事，河南泽槿律师事务所赵强律师表示，何同学利用开源软件牟利却删除原作者的行为属于侵权，他声称自己编写与事实不符，侵犯了权利人的著作权包括署名权、修改权等。原作者可以索赔，根据我国《著作权法》要求，承担停止侵害、消除影响、赔礼道歉、赔偿损失等民事责任。由于原作者在国外，可先向B站投诉，要求下架视频。其次与何同学协商索赔，协商不成可以通过司法途径维护自己的合法权益。公开资料显示，“老师好我叫何同学”账号的运营者本名叫何世杰，山西太原人，毕业于北京邮电大学国际学院，数码科技类自媒体博主。2017年10月，何世杰开始在B站上传视频，内容主要为数码科技类。2019年6月6日，何同学自制视频“5G到底有多快”收获了全网的关注，快速火爆网络。另据天眼查APP显示，何世杰名下关联1家杭州几盒数字文化创意有限公司，该公司成立于2020年12月，注册资本50万人民币，经营范围包括广播电视节目制作经营、电子出版物制作、音像制品制作、演出经纪、网络文化经营、个人互联网直播服务等，何世杰在该公司担任法定代表人、执行董事兼总经理并全资持股。变更记录显示，去年10月，该公司由杭州何同学文化传媒有限公司变更为现名。知识产权信息显示，该公司已成功注册多枚“何同学”商标。值得注意的是，该公司申请的多枚“老师好我叫何同学”商标均被驳回，目前处于无效状态。上游新闻记者 金鑫

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