11月23日，东南大学、武汉大学教授华生在其个人公众号及微博上发布文章《金融支持资本市场的第一支箭为何还没落地？》，以下为全文：

　　本来进入债务问题研究，已经说这段就不评论股市了。但周五股市大跌，市场上众说纷纭，到处找原因。特别是题材股涨起来凶跌得也多就罢了，而绩优股涨得不多、跌的时候也不含糊，结果来问询的人应接不暇，不胜其扰，这样我就集中回应一下。

　　大家知道，这次中央一揽子经济增量政策的推出，央行宣布的金融信贷政策对资本市场的支持是打响的第一枪，在9月26日的中央政治局会议之前就得到了证券市场立竿见影的积极回应。10月18日，中国人民银行又联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。同时，央行和证监会又出台了证券公司、基金等非银行金融机构的互换便利政策，为这些非银机构提供充裕的资金支持与股票和股票ETF的投资和做市。央行行长还明确表示，首期宣布的三千亿和五千亿额度，不够还可以继续倍增。

　　正是基于这个金融信贷的支持政策，我也曾做过个简单分析和计算指出，这项政策如果执行到位，相关市场主体仅利用绩优股股息与国债利息之差套利，就为绩优股占了主要市值的上证指数在国庆节前的水平上再继续上升提供了有效支撑。应当说，在这次推出的一揽子经济增量政策中最简单明确和最容易操作实现的，就是这个金融 支持资本市场政策的落实和到位。 

　　那么，相关政策都已经宣布和推出月余，落实到位的情况怎么样呢？据有关信息，互换便利已经签约的贷款额度有2000亿，而实际使用的数字则很小。回购和增持贷款申请额度不到300亿，真正使用的就更微不足道。显然，这对于每日成交过万亿的A股市场来说，连毛毛雨都说不上。

　　是相关的市场主体有钱不赚、没有积极性吗？以回购增持为例。要上市公司申请信贷资金去回购股份，其实并不切实际，因而可以想见响应者寥寥。因为回购的股份，无论是用于注销还是用于股权激励，对上市公司来说这笔资金都是有去无回，将来无论是贷款本金还是利息的偿还，都需要上市公司另外自行筹措资金。显然，在经济基本面和上市公司盈利大幅改善之前，即便对于绩优公司来说，本来分红和发展的压力就很大，用贷款去回购股票是一个没有什么收益而风险很大的事情。严格地说，也并不利于上市公司本身的健康发展和股东的整体和长远利益。

　　这个信贷政策的真正有用武之地，是上市公司控股股东的增持。以上证指数为例，绩优高股息的上市公司控股股东持有股票的市值就有几十万亿之巨，打个对折也可以申请以十万亿计的信贷资金支持。如果要求把申请信贷购买的股票也质押进去那么就接近三折。因此这个专项贷款，对银行来说应该没有任何风险。它与央行或财政直接花钱购买股票由国家承担风险是有根本区别的。这笔资金由于是专户封闭运行，不会对其他市场产生任何冲击。控股股东用这个专项信贷增持购买自己上市公司的股票，锁进了大股东对上市公司今后发展和业绩及股价的预期，把大股东与上市公司和广大投资者的利益更紧密地结合了起来，是只有人受益、没有人受损的帕累托改进。但是，许多上市公司控股股东反映，本来是兴致勃勃地去联系各家银行，结果均被告知，根据有关规定，银行的信贷必须以企业自己先有30%的本金为前提，同时不接受任何股权质押。此外，像申请其他企业长期贷款一样，银行需要对控股股东的财务情况进行审查。绩优股控股股东的主要资产，通常就是持有的上市公司股权。股权不算数，这样一来企业根本申请不到什么贷款。折腾一圈下来，上市公司的控股股东们自然都兴致全无。

　　我一开始就说过，信贷专项资金支持资本市场，是精准的点穴之举。股市作为资本市场的风向标，是市场上真金白银的买卖行为决定的，来不得半点空活虚活。而资本市场的繁荣发展，既有利于广大投资者财产性收入的增加和促进内需，也有利于支持实体经济特别是高新科技产业的发展。一揽子增量经济政策打出的这第一枪，可谓一箭双雕。但是，再好的政策也需要相关部门的落实到位。如果只是形式主义、官僚主义的开了会议，做了宣誓、发了文件，根本不管政策是否管用和真正落实到位，那么市场和投资者的信心又从何而来呢？

　　一揽子经济增量政策是中央推出的逆周期、跨周期调节与应对国内外经济形势变化和挑战的重大决策步骤。经济增量政策组合拳中尚在陆续推出的其他举措要转化为经济基本面的好转，还需要时间和努力。这次九月下旬股市在2700多点的强劲反弹，本身就是政策启动的。政策不落实，反弹就难以持续甚至夭折，这并不需要其他理由。因此，保证简单直接又容易落实到位的第一个政策就真正落地并取得成效，做到言而有信、行则必果，相关职能部门责无旁贷。与信贷资金支持资本市场发展紧密相关的金融、证券和国资管理部门应当积极行动起来，以实际行动贯彻和落实中央的决策。   

　　来源：华生教授公众号

责任编辑：张倩

黄丽易（记者 谢秉勋）11月24日,► 文 观察者网 熊超然竞争不过，就炒作所谓“中国冲击”（China Shock），一败再败，就渲染所谓“中国冲击2.0”……这，就是美方的小伎俩。据彭博社当地时间11月14日报道，美国贸易代表戴琪当天在秘鲁首都利马参加亚太经济合作组织（APEC）会议间隙接受采访，她扬言道，对中国可能向美国大量倾销汽车、清洁能源和半导体等进口产品采取有针对性的关税措施是必要的，而对美国希望吸引投资的领域的部分产品征收进口关税，则是美国防止再次发生“中国冲击”的“防御计划”。“理解中国挑战的一种方式，就是理解其庞大体量带来的挑战，即其主宰国际市场、淘汰竞争对手，然后攫取所有利益、剥夺你所有的选择。”戴琪污蔑称：“因此，围绕经济安全和经济胁迫的讨论，这在APEC地区非常突出，都是我们过去几年一直在努力工作的一部分。”当地时间2024年11月14日，秘鲁利马，亚太经济合作组织（APEC）峰会部长级会议期间，美国国务卿安东尼·布林肯与美国贸易代表戴琪交谈所谓“中国冲击”的论调，是在中国于2001年加入世界贸易组织（WTO，世贸组织）之后出现的。美西方炒作渲染称，中国的出口增长对美国和欧洲制造业就业产生了影响；中国的贸易冲击使美国制造业就业人数减少；在与中国工业竞争的行业中，美国地区“失业率较高，劳动力参与率较低，当地劳动力市场工资降低”。如今，戴琪又这样老调重弹：“作为一个经济问题，一个政治问题，一个社会问题，无论谁在美国掌权，我们都无法承受‘中国冲击2.0’。”现在已经成为美国当选总统的特朗普，此前曾在竞选期间多次扬言，如果他当选总统，将立刻对中国商品征收高达60%至100%的新关税，并对所有其他国家进口商品征收10%至20%的关税。作为拜登政府的美国贸易代表，戴琪当天没有直接点名特朗普，只是“告诫”像特朗普提议的那种“全面关税”不可取。“关税只是解决方案的一部分。”“仅仅靠征收关税并不能让它们（指关税措施）有效。”戴琪甚至“指点江山”起来：“你必须有一个明确的目标理论，知道自己想要实现什么。而我们的目标是通过关注这些将在未来几十年成为增长驱动力的关键产业，来增强美国经济。”贬损完特朗普，戴琪吹嘘称，拜登则还在努力推动美国经济更具包容性，并确保增加包容性的机制被纳入其贸易协定中，这也是许多其他国家的共同目标。“我坚信，这是世界经济需要发展的方向。”她声称道。美国贸易代表戴琪 资料图尽管对华加征关税的政策最初由特朗普实施，但其实，拜登政府也对中国进口商品征收了高额关税。今年5月，拜登政府宣布，维持特朗普政府时期对华征收的“301条款”关税，同时对中国“目标战略产品”大幅提高关税。其中，甚至将中国电动汽车进口关税从25%翻倍至100%。与此同时，借助《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》等产业政策，拜登政府希望提高美国在这些领域的生产能力，戴琪则将这些措施的部分内容描述为是美方采取的所谓“攻势战略”。美联社和路透社分析指出，拜登在大选前采取与其前任特朗普相同的对华加税的做法，明显违背了美国曾长期推行的自由贸易共识，是想告诉选民，“他们都对中国采取强硬态度”。然而在世界两大经济体紧张局势加剧之际，这些措施可能会招致中国的反制，引发更广泛的贸易冲突。香港《南华早报》11月11日也报道指出，如今，特朗普确定重返白宫也引发了业界对华盛顿方面征收高额关税的预期，美国进口商预计将在明年1月特朗普就职典礼前抢先从中国进口商品，以规避潜在的成本上升。对于美国采取的贸易保护主义举措，中国外交部发言人此前曾指出，美方继续将经贸问题政治化，进一步增加对华关税是错上加错，只会显著推升进口商品成本，让美国企业和消费者承担更多的损失，令美国消费者付出更大的代价。中国敦促美方切实遵守世贸组织规则，立即取消对华加征关税措施。中方将采取一切必要措施，捍卫自身权益。图为中国和美国国旗 资料图

黄丽易（记者 林怡如）11月24日,�

【文/观察者网 刘程辉】立陶宛真的“回心转意”了吗？香港英文媒体《南华早报》11月17日报道称，波罗的海国家立陶宛此前一直在涉台等问题上向中国发起挑衅，而如今随着新政府上台，立陶宛可能正在寻求修复与世界第二大经济体中国的关系。但与此同时，仍有冥顽不化的立陶宛政客和学者谈及俄乌冲突和美国大选因素，拒绝修复对华关系。在分析人士看来，双方的关系已经很难和解。 立陶宛反对党社会民主党10月27日赢得议会选举。社会民主党总理候选人金陶塔斯·帕卢茨卡斯（Gintautas Paluckas）接受立陶宛国家广播电视台（LRT）采访时说，他希望立陶宛和中国的关系能走向“正常化”。 “建立正常关系当然是一种愿望。因为尽管欧盟与中国的关系不是太好，会围绕经济、关税和保护主义措施发生争执，但欧盟也在努力维持（与中国的）外交关系。” 帕卢茨卡斯认为，立陶宛当初允许台当局设立所谓“台湾代表处”堪称“重大外交错误”，但他没有提及改名问题。 “我们无需猜测，我们不清楚中国人会提什么要求。我们不知道真实的情况。”他说。 立陶宛反对党总理候选人帕卢茨卡斯（资料图） 立陶宛通讯社（ELTA） 他10月31日接受波罗的海通讯社（BNS）访谈时也称，一旦自己上任，其政府将寻求恢复与中国大陆的全面外交关系，修复因台当局在维尔纽斯开设“台湾代表处”而造成的裂痕。 当被问及立陶宛是否会寻求其驻中国大使和中国驻立陶宛大使的回归时，他回答：“绝对是的。” “外交关系是一种价值。”帕卢茨卡斯说，“这对我们来说是有必要的。” 帕卢茨卡斯的观点得到了立陶宛总统瑙塞达的认同。 “中国和立陶宛之间的关系应基于互信和国际承诺的原则。总统支持立陶宛和中国外交关系正常化的努力，但利益必须是相互的。”瑙塞达办公室在一份声明中说，“总统希望中国改变降低外交代表级别的决定，大使们能够重返两国工作。” 瑙塞达今年5月曾提出，所谓“驻立陶宛台湾代表处”应该改名，以稳定立陶宛与中国大陆的关系。在5月举行的大选中，瑙塞达获得连任，并于7月宣誓上任。 2021年11月，立陶宛批准台湾当局设立所谓“驻立陶宛台湾代表处”，中方宣布与立陶宛双边外交关系降为代办级。中方“驱逐”了立陶宛驻华大使，并召回驻立大使。报道称，这场外交风波导致立陶宛商品无法出口到中国市场。但欧盟坚持为立陶宛“撑腰”，辩称立陶宛并未违反一个中国政策。 台媒“中央社”11月5日称，帕卢茨卡斯的发言在岛内“引发更名疑虑”。台当局外事部门当天说，将努力与立陶宛政府就此沟通，维持“驻立陶宛台湾代表处”的名字，并将密切注意立陶宛新政府组阁情况。 立陶宛总统瑙塞达 资料图《南华早报》注意到，尽管有观点认为立陶宛新政府将结束与中国的这场风波，但分析人士对此表示怀疑。 虽然帕卢茨卡斯释放出修复对华关系的信号，但他也曾声称，“不会羞辱自己，不会跪下乞求任何东西”。报道称，目前尚不清楚除了更名或关闭“驻立陶宛台湾代表处”外，立陶宛还能采取什么措施。 一些立陶宛政客冥顽不化。例如立陶宛社会民主党成员柳陶拉斯·古金斯卡斯（Liutauras Gudžinskas）称，“有些人觉得我们需要做点什么来解决与中国的问题，但为什么呢？中国再也不能对我们做任何事情了”，他预计中国政策“不会有重大变化”。 古金斯卡斯还称，俄乌冲突还未结束，中国不愿“谴责”俄罗斯，如果政客们这时候修复对华立场，将被怀疑“为俄罗斯工作”。 维尔纽斯大学比较政治学副教授古津斯卡斯（Gudzinskas）则称，赢得美国大选的特朗普决心发动贸易战，因此这时候“转向中国是不合理的”。 他还称，在经历了艰难的大选后，他“不相信”立陶宛的官员们会对中国作出重大让步，以免节外生枝。有立陶宛政客和学者拒绝修复对华关系，图为立陶宛国旗 资料图 此前，外交部发言人就立陶宛批准台湾当局设立所谓“驻立陶宛台湾代表处”发表谈话指出，此举在世界上制造“一中一台”，公然违背一个中国原则，背弃立方在两国建交公报中的政治承诺，损害中国主权和领土完整，粗暴干涉中国内政，性质极为恶劣。中国政府表示强烈抗议和坚决反对，将采取一切必要措施，捍卫国家主权和领土完整。由此产生的一切后果由立方负责。 发言人强调，世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府。我们要求立方立即纠正错误决定。我们也正告台湾当局，妄图挟洋谋“独”是打错了算盘，注定逃脱不了失败的下场。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。